在寻找股市宝藏的道路上，财报就是巴菲特的寻宝图，巴菲特总结了三大要点：第一，不懂财报别投资；第二，看财报首先看真假；第三，看财报关键看优势；

一、损益表的秘密

举个例子：吴有才是个小商贩，他从事卖盗版光碟的营生，由于生意越做越大，吴有才认为自己的企业应该正规起来，于是就开始制作自己的财物报表。吴有才拿最近一个月的数据来计算，损益表大致有以下这些内容：

销售收入：这个数字总是排在第一位，在过去的一个月内，吴记小店总收入8000元，因为是靠光盘零售为生，所以也是主营业务收入。

销售成本：这项总是排在第二位，这是卖掉光盘的进货成本，总计有2000元整。

毛利：销售收入与销售成本的差就是毛利，目前的毛利是6000元整。

毛利率：这项数据是可选的，他对我们理解企业的盈利能力非常重要，吴记小店的销售毛利率为75%.这个毛利率是越高越好，假设某人以单价10元买进货物，以20元的价格卖出，虽然赚了一倍的钱，但其毛利率是50%.像茅台酒80%的毛利，这意味着她两元成本的酒可以卖到10元。

各类费用：对上市公司这是指经营费用、管理费用、财物费用统称三项费用，但对吴记小店可没那么复杂，算上全部的费用总共才2000元。

营业利润：毛利减去各类费用的差，因此是4000元。

各类税费：这项内容就多了，包括地税，国税，各类管理费，全部加起来大约有1000元。

净收入：这才是吴有才本月的真正收入，一共3000元整。

损益表中最重要的概念之一是毛利率，巴菲特认为，只有具备某种可持续性竞争优势的公司，才能在长期运营中，才能在长期运营中一直保持盈利，尤其是毛利率在40%以上的公司，投资者应查找过去10年的毛利率以确保盈利是否持续，这个指标代表公司产品相对于其他公司产品具备的竞争力。

如果我们把不同公司的损益表放在一起，就能看出这些公司的实力区别。例如，凡是毛利率逐渐走高的企业，说明她的产品供不应求，可以掌握企业的定价权。如果毛利率不断下降，就说明产品出了问题，供大于求，不得不进行价格战。假如吴记的毛利率一直不断下降，那么显而易见这行的竞争者越来越多，以至于销售价格下降了。

二、资产负债表的秘密

资产负债表描述了当前的财物状况，企业拥有什么（资产），企业欠别人什么（负债），资产减去负债就是企业的净资产，又叫所有者权益，如果这是一家股份制企业公司，那么所有者权益就是股东权益。

有私募表示，他们喜欢看资产负债率，总负债除以总资产，通常情况下,企业的资产负债率不可过高也不可过低，一般以50%左右比较合适。

私募还建议关注总资产收益率，就是净利润除以总资产的值，她更准确反映了企业运行全部资产的能力。

现金流量表的秘密

用大肥猪的例子来解释，资产负债表告诉你现在