理好财4月22日讯

　　今日螺纹钢行情最新消息

　　1.华泰期货：供增需减，钢价高位震荡

　　上周钢材价格高位盘整，因国内宏观数据向好，但矿山复产、产量继续增长、消费略有下滑等令其承压。周内螺纹钢1905合约涨0.15%，1910合约下跌1.48%;热轧卷板1905合约涨0.58%，1910合约下跌0.19%。现货市场上，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3530元/吨，较上周下降20元;全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4215元/吨，较上周上涨19元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3980元/吨，较上周降50元/吨。

　　宏观层面分析，中美贸易摩擦有缓解，国内宏观对冲政策不断，环保限产有所放松，房地产政策压制。

　　钢材基本面分析：

　　供给：全国高炉开工率70.03%，环比升0.55%。五大钢材周度产量合计1038.95万吨，环比增加4.32万吨;螺纹周度产量355.38万吨，环比增5.39万吨;热卷产量328.45万吨，较上周减3.42万吨。

　　需求：本周五大钢材消费量为1143.36万吨，环比下降7.79万吨;上海线螺采购量39260吨，较前值下降10.10%，需求良好。从贸易商建材成交日度数据来看，本周建材成交量均值为20.78万吨，环比降2.17万吨，消费处于较好水平。2019年3月我国出口钢材632.7万吨，较上月增加181.5吨，同比增长12.0%;1-3月我国累计出口钢材1702.5万吨，同比增长12.6%。

　　库存：上周钢材社会库存1332.83万吨，较前值减少91.49万吨;钢企厂库452.36万吨，降12.56万吨。螺纹钢社会库存709.09万吨，降580.07万吨，厂库204.15万吨，降2.71万吨;热轧社会库存212.96万吨，降10.77万吨，厂库89.47万吨，降3.2万吨。

　　观点:国内数据大幅好转，经济韧性显现。钢材维持供需两旺态势，钢材产量继续创新高，消费略减但仍是近年最高，库存继续大幅下降。原料铁矿受VALE复产预期略有承压，但需求受高炉开工提振。总体来看，供增需降，开工高企，钢材利润有下降预期。

　　本周策略：钢材高位盘整。

　　2.中信期货：需求韧性仍存，钢价高位震荡

　　(1)本周长、短流程钢厂开工率仍在继续攀升，主要钢材品种产量合计增加4.32万吨，增幅有所放缓，接近样本历史极值水平。后期高炉仍将小幅复产，预计产量将进一步增加。

　　(2)螺纹表观需求环比下降6万吨，但仍维持400万吨以上高位，且已在高位区间维持6周时间，需求强度和持续时间仍然超出预期，短期需求韧性犹存。

　　(3)目前微观需求持续时间和强度再超预期。叠加3月宏观数据良好带来的市场情绪好转，过去长期维持的远月深度贴水结构有所转变，远月价格和基差有修复动力。

　　逻辑：长短流程钢厂产量双双增加，但增幅有所放缓，同时供应回升属于市场预期之中。需求持续时间再超预期。螺纹表观需求维持高位，且在高位区间持续6周，需求强度和持续时间均超过去年同期。同时短期内宏观向好无法证伪，钢价延续高位震荡。

　　作建议：区间作

　　风险因素：环保限产收紧(上行风险)、需求快速回落(下行风险)