未来行情预期与操盘提示

　　前期利空菜油的因素经过一段时间发酵后已体现在现有价格中，当前菜油主力1909合约已跌至6750—6850元/吨重要支撑平台。伴随着菜油价格的下跌，基差逐渐走强，即现货相对期货而言表现出较强的抗跌性。当前沿海进口菜籽库存较为充裕，在菜籽来源有保证的前提下，油厂有较强的压榨驱动力。

　　需求方面，目前菜油豆油、菜油棕油价差扩大，抑制菜油下游需求。油脂板块压力犹存——南美大豆集中上市，盘面压榨利润良好，5—7月进口大豆到港量或提升至2500万吨，且市场传言中储粮为采购美豆腾库，轮出70万吨储备大豆。同时，近两月棕榈油到港压力仍存。国内油脂库存大概率保持高位。

　　综上所述，通过分析菜油库存、基差、利润等因素，叠加当前的菜油价格，在油脂板块供应压力犹存的背景下，中短期看，菜油1909、2001合约下方空间有限，但上行驱动力也不强。目前菜油市场政策性风险较大，且资金投机性较强，建议投资者轻仓操作，谨慎者可观望。