三、钢材市场预测

　　供给端：4月全国粗钢日均产量283.43万吨，环比大增9.4%，高于笔者预期的270万吨，主要是低估了非重点钢企扩产力度。如果4月份重点钢企粗钢日均产量达到200万吨，那么非重点钢企粗钢日均产量将突破80万吨，而此前历史最高水平也就70.5万吨。

　　如果没有强制性、区域性的环保限产措施，在钢厂利润仍可观的情况下，预计5月钢厂减产动力不足，本月钢铁产量回落力度有限。

　　需求端：5月以来，钢材需求非常不稳定，主要跟随市场情绪走，时好时坏。据Mysteel调研，5月上半月237家贸易商建材日成交量20万吨，整体跟4月下半月变化不大。一旦南方进入多雨天气，预计5月下旬需求仍将走弱。

　　宏观面：因为4月增值税下调促使3月工业企业加快生产，“五一”假期错月后移影响等等因素，导致4月消费、工业增加值等多项经济数据下滑。不过，从前4月来看，国内投资、消费、工业生产均平稳增长，经济仍处于“L”型底部，宏观面维持中性。悲观情绪缓和，体现在近日股市、期市反弹。

　　目前电炉钢成本约在3700-3800，期螺主力涨跌空间有限，相对来说，现货市场波动空间更大。5月上半月钢价下跌，更多还是受悲观情绪影响，供需压力略有加大。虽然近日低价成交好转，考虑到“高供给”压力仍在，预计短期钢价反弹力度有限，中长期或仍将震荡走弱。