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　　美大豆供应量超预期

　　USDA的《世界农业供需预测》报告为何预测美国国内大豆供应量将超出预期?

　　从出口情况看，根据USDA数据，截至4月18日，美豆本年度累计出口销售量为4489万吨，销售进度为87.96%，去年同期为93.89%，其中本年度对中国的销售总量为1313万吨;美豆本年度累计出口装船量为3176万吨，装船进度为62.24%，去年同期为73.94%。

　　从压榨情况看，根据NOPA(美国油籽加工商协会)数据，截至3月底，2018/2019年度美豆压榨总量为11.68亿蒲式耳，同比增长4.35%。分月来看，2018年9月-2019年2月的当月压榨量都高于上年同期，只有今年3月压榨量低于上年同期。

　　方正中期农产品(5.700, -0.14, -2.40%)研究员侯芝芳认为，2018/2019年度美豆压榨量高企主要由于去年阿根廷大豆的大幅减产，然而今年阿根廷大豆产量相比去年有很大的提升，5月阿根廷大豆顺利上市的话，预期将会对美豆的压榨形成一定的冲击，预期USDA较大可能不会调整美豆年度压榨目标。

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　　南美大豆“火上浇油”

　　当然，CBOT 大豆期货跌至10年低点，除了美国自身情况很不乐观外，南美大豆“火上浇油”是另一个原因。

　　据悉，5月份巴西大豆将进入定产阶段，丰产已是“板上钉钉”。根据巴西咨询机构AgRural的数据，截至4月18日，巴西2018/2019年度大豆收割完成92%，较之前一周增加4%，高于去年同期的91%。AgRural预期巴西本年度总产量为1.146亿吨，高于4月初预估的1.129亿吨。

　　同样，5月份阿根廷大豆进入全面收获期，丰产是大概率事件。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至5月1日，阿根廷大豆收获进度达到59.3%。交易所预测，阿根廷2018/2019年度大豆产量为5500万吨，比上年的3510万吨提高57%。