理好财6月18日讯

　　自6月12日创下阶段新高12550元/吨之后，沪胶期货主力1909合约承压回落，6月17日一度跌至阶段新低11720元/吨。分析人士表示，受多头高位获利平仓、海外市场供应增多等影响，沪胶价格高位回落。当前天然橡胶下游需求依然疲弱，而混合胶通关情况也可能存在变数，因此近期沪胶价格或将延续震荡偏空态势。

　　混合胶入关或存变数

　　6月17日，沪胶期货延续跌势，主力1909合约临近尾盘出现加速下跌，最低至11720元/吨，创下5月27日以来新低，收报11760元/吨，跌330元或2.73%。

　　一德期货分析师李冻玲表示，短期来看，沪胶走势主要是受消息面驱动，整体表现为宽幅震荡，在上周冲高至12500元/吨附近之后，多头获利平仓，导致做多安全边际下降。此外，海外市场供应量将逐步增多，海关调整混合胶进口认定标准的影响趋于弱化，市场预期检验标准放松，也使得沪胶价格承压。

　　从下游方面来看，国信期货橡胶分析师范春华认为，当前轮胎厂家开工逐步恢复稳定，整体开工水平仍维持在七成以上。虽然厂家销售压力较大，但在季度生产任务压力下，轮胎厂家暂未对开工水平进行较大调整。虽然天气炎热对轮胎消耗有所带动，但可提升空间依旧不大。5月国内汽车产销数据仍然低迷，使得胶价上涨缺乏动力。

　　基本面依然偏弱

　　中信建投期货分析师李彦杰表示，产区方面，云南西双版纳产区气候良好，原料产出正在恢复，但当前产区胶水仍有限，胶块更是稀缺，而海南产区原料胶水正常释放，原料收购价格小幅上涨。

　　库存方面，一德期货数据显示，云南地区库存持续下降，国内3L库存在5月开始大幅下降，因只出不进，目前总库存在4-5万吨左右，老全乳去库速度也较快，目前在10万吨左右。上期所库存持稳，上周为42.4万吨，环比微增1000吨。往年此时，新胶已开始逐步入库，但今年由于云南产区产量低以及注册成仓单抛盘面无利润，注册意愿差，部分直接选择在现货市场进行消化。

　　对于后市，李冻玲表示，目前来看，沪胶期价下方支撑仍在，季节性去库尚未结束并不支持价格大跌。预计短期沪胶价格波动区间或调整为11600-12300元/吨。

　　李彦杰表示，目前云南西双版纳产区新胶产出还在提升，后期将恢复至正常水平，而海南产区原料正常释放，天然橡胶供给偏紧情况有望结束。但5月国内车市尚未脱离“寒冬”，近期天然橡胶需求难有明显提升。不过，上周五泰国合艾市场原料价格继续稳中小涨，天然橡胶成本端支撑仍较强。整体来看，当前天然橡胶在供给逐渐恢复的同时需求仍旧表现疲弱，且混合胶通关情况存在一定变数，预计近期沪胶将以震荡偏空运行为主。