港口库存持续下降，供需不平衡加剧

　　在唐山地区限产政策进一步收紧预期以及交易所提高交易保证金的情况下，铁矿石期货主力1909合约价格一度调头向下;然而6月18日尾盘该合约再度发力上攻，最高至787.5元/吨，再度逼近逾五年新高797.5元/吨。6月18日夜盘，铁矿石期货破800元/吨。6月19日，铁矿石期货站稳800元/吨大关，创上市以来的新高。

　　新纪元期货投资咨询部主管石磊告据记者，铁矿石期货主力合约端午节后获上升趋势线支撑重回上行之势，经过近一周的酝酿，19日终于突破800元/吨大关，创近5年新高。纵观去年12月以来铁矿石的趋势性上涨，月线报收六连阳，累计涨幅已经超过80%。

　　整体驱动因素是因淡水河谷而起的供给缩减不断升级演绎，同时叠加国内需求显著回升和铁矿石港口库存的大幅下滑。全年铁矿石确定性减产奠定了铁矿石价格易涨难跌的基础，而从3月以来，高炉开工率逐渐回升，中国粗钢月度产量也不断刷新历史高点，4月报于8503.2万吨，5月突破8900.0万吨，这显著提高了作为原料的铁矿石的消费。

　　铁矿石国内港口库存自4月4日当周开始回落，上周港口铁矿库存环比续降3%至11795.73万吨，同比减少24%，为近两年的新低，达到生产"警戒线”"附近。而5月铁矿进口量回升，上周全国26港到港总量为1727.5万吨，环比增加140.2万吨;北方六港到港总量为847.2万吨，环比增加加83.8万吨，这进一步坐实了需求持续强劲的预期。

　　实际上，国内港口铁矿石库存仍在持续下降，并低于去年同期近4000万吨，而钢厂开工情况与去年同期相近，虽然外矿发货有所恢复，但需求旺盛仍然对铁矿石价格形成支撑。“供需基本面的失衡是此轮铁矿石期价走高的主因。”河北某企业人士说。

　　在行业人士看来，铁矿石港口库存持续大幅度走低是直接的诱因。而今年4月8日是个分水岭，铁矿石港口库存从突然大幅度下降，至今没看到减缓的趋势，这导致铁矿石期货价格一路走高。

　　据悉，18日晚习近平主席应约同美国总统特朗普通电话，表示愿意同特朗普在G20大阪峰会期间举行会晤，就事关中美关系发展的根本性问题交换意见，中美和谈预期升温，全球股市、商品均有明显好转。

　　石磊认为，基本面和宏观面共振，主力多头趁势发力增仓拉升，助推期价站上800点整数关口，上行趋势仍十分显著，不宜轻言顶部。但值得关注的是，近期各地环保限产政策频繁出台，且吨钢毛利润快速下挫跌至亏损预期，钢厂对于高品位铁矿石价格开始出现抵触情绪，不排除钢厂主动检修的情况，800之上继续追涨铁矿石也存有较大风险。建议投资者依规、谨慎、理性参与铁矿石期货交易。