出口量价双双走低

　　根据我的钢铁网不锈钢出口数据，2019年1—9月不锈钢累计出口269万吨，同比下滑30个百分点;出口均价自2018年12月的局部高点2795美元/吨持续下行，到2019年9月已跌至2163美元/吨，同比降幅达23.4%，降幅明显。

　　当前国际贸易受贸易保护主义影响明显，今年以来，包括墨西哥、印度、印尼在内的多个国家，开始对来自中国进口的不锈钢产品发起反倾销调查，叠加未来全球主要经济体仍将维持低速增长的因素，预计国内不锈钢出口量仍将承压，难有反弹。

　　从表观消费看，2019年1—9月不锈钢表观消费量达1791万吨，同比增加10.6%，同期不锈钢产量为2005万吨，同比增加13.1%，1—9月累计供应过剩216万吨，过剩的局面导致了今年不锈钢库存的持续累积，截至10月25日，无锡、佛山合计不锈钢库存60.8万吨，而2018年同期仅为37万吨，库存增加23.8万吨，增幅64%。

　　不锈钢下游需求涉及交通、化工、建筑、家电、汽车等多个领域，消费较为分散，我们通过拟合消费量与下游主要消费领域消费量的关系，得到了影响消费量的主要下游指标。分指标看，空调产量受季节性原因影响，9月当月同比增加10.6%;汽车产量当月同比在8月回升后，9月再次转向下行，总体上汽车产量依然在低位徘徊;

　　挖掘机产量累计同比增加15.3%，较近三月均值水平14.9%而言，小幅改善;电梯产量当月同比由负转正，累计同比增长15.8%，大幅改善11.7pct，再次回到上半年两位数增速水平。整体而言，四季度不锈钢消费将维持弱稳格局，全年消费将达到2400万吨，同比增速为11%，同期不锈钢产量预计达到2725万吨，同比增长13.6%，供应过剩325万吨，相比三季度仍有走阔，不锈钢延续累库压力仍然存在。