说说白云机场的投资的感性分析

事先声明：

股票池里的股不做为任何的投资建议，记住，看着股票不错就想买入的财蜜，想想中石油和中石化。

然后来说说“白云机场”这只股票吧。

白云机场的感性分析

1、白云机场的生意模式就是所谓“雁过拔毛”型。

最算再有钱，能自己买飞机，你能自己建机场吗？当然现在放开了机场建设的限制，据说要建立500个通用机场。但是，机场少这事是板上钉钉的事。而飞机是一定要从机场起飞的。这个生意模式想想都很爽，飞机再好，飞一次还是要交一次的钱，你还别还价。

什么，人民币汇率下跌？油价上涨？要亏钱，呵呵，我们这就是这个价，不乐意别飞。

2、同时拥有强大的护城河——两条，一道是政策，一道是资金。

政策决定了一个城市拥有的机场不可能很多，同时机场的投资是巨大的，这就把很多钱挡在门外。所以基本上一旦建成，就是一定程度的垄断生意。而且基本不会死

3、行业龙头否?

机场这个行业有点特殊，他靠的是地理位置、人口和经济发展程度。很简单，一个白云机场不可能对浦东机场有什么竞争性。机场辐射的范围也是有局限的，所以不可能出现赢者通吃的局面。跟这个类似的还有长江电力之类的水利股，峨眉山之类的旅游股。在这种行业中不存在一个全国性的龙头，而常常产生资本割据的情况。

4、报表要好看，不能不务正业。
业务单一，没有搞七搞八，坐地收钱，加上广东省不断的人口流入，这几年营收是增长的。利润率也不错。

5、正确的预期。

这就说到这类企业的通病。爱花钱负担重，大国企难免大锅饭。按照机场类国家必须控股50%以上原则，白机大股东现在仅有51%股权，白鸡一定是大国企病很重的公司。重资产+大国企=低效。但是好处是稳，鱼和熊掌是不能得兼的，要求稳还是要大国企，但是大国企要求收益率在20%以上就有点靠运气了，通常在熊市末牛头买入是有可能实现。所以正确的预期是10-15%，而不是20%（20%的年化收益等于是5年翻番。)

6、潜在利好

T2 航站楼+免税店的牌照。T1航站楼的利用率已经是达到160%，你想象下T2开始投入使用产生的效益？加上航站楼里的各种店铺的租金，航站楼里的东西有多难吃有多贵，不用我说吧。这是一个只要是热的食物就能大卖的地方，只有涨租金没有降价的地方。

7、黑天鹅

国家将逐步降低补贴金额。民航基金补贴取消对近一两年利润影响较大，但不是完全取消补贴，只是由原来的固定返还变成每年申请，钱还是有的，以后可能会体现在减少支出方面，对未来现金流估值实际影响不大

总是，是门好生意，是个好公司，有点小瑕疵，现价也不错（最近跌蛮多），值得买入。

买入方法，分批建仓，记得一句话底是磨出来的，

建议：不是一个性感的生意，不要希望做股票界的“网红”，赚钱靠耐性