理好财4月12日讯

　　11日晚间，上交所下发了《关于做好科创板市价订单申报模式调整相关技术准备的通知》(简称《通知》)。

　　通知中提到，为使证券公司更方便地做好科创板市价订单的资金前端控制，也为了更有利投资者使用市价订单时控制交易风险，上交所拟对科创板市价订单申报模式进行优化调整。

　　具体来看，在征求市场意见的基础上，上交所拟在科创板的市价申报订单中使用价格保护措施(简称“保护限价”)。看似技术调整，实则透露了一个关键信息，即为了控制交易风险，做好市价订单的资金前端控制，交易所规定在处理市价申报时，买入申报的成交价格和转限价的价格不高于保护限价，卖出申报的成交价格和转限价的价格不低于保护限价。

　　上交所要求，市场参与各方(各证券公司、基金管理人及相关单位)在2019年4月22日之前做好相关技术准备。上交所和中国结算上海分公司将组织全天候测试，测试通知另行发布。对于相关业务指引，上交所将另行发布，最终的业务的实施以发布的规则为准。

　　通知一出，各种认知随之而来。为什么只在科创板市价交易模式上引入?保护限价到底如何起到保护作用?

　　据记者从权威人士处了解，通知透露三大关键信息：

　　第一，依据《关于做好科创板市价订单申报模式调整相关技术准备的通知》，上交所目前正与券商间进行业务接口的对接测试;

　　第二，保护限价只针对市价申报，不适用于限价申报，它是对已有交易机制的优化;

　　第三，保护限价措施可以理解为投资者控制成本的价格保护工具，是对交易机制的优化。

　　上交所一则通知针对三类主体

　　这则通知的接收对象是各证券公司、基金管理人及相关单位。

　　上交所表示，为使证券公司更方便地做好科创板市价订单的资金前端控制，也为了更有利投资者使用市价订单时控制交易风险，上交所拟对科创板市价订单申报模式进行优化调整。

　　具体来看，在征求市场意见的基础上，上交所拟在科创板的市价申报订单中使用价格保护措施(简称“保护限价”)。上交所交易系统处理市价申报时，买入申报的成交价格和转限价的价格不高于保护限价，卖出申报的成交价格和转限价的价格不低于保护限价。因此调整竞价撮合平台市价申报接口价格字段的填写规则，支持填写保护限价信息。