科创属性要比哪些硬指标

　　科创板企业上市的五套标准中，第二套标准对于企业的研发投入占比也有一定要求，要求最近一年的营业收入不低于2亿元的同时，并且最近三年的研发投入合计近三年营业收入的比例不得低于15%。

　　上交所在评价目前的申报企业时表示，总体上具备较强的科创属性。绝大多数企业主要依靠核心技术开展生产经营，研发投入远超过境内市场其他板块，以最近一个会计年度(2018年)为例，受理的科创企业研发投入占营业收入的比重平均为11%，最高的达56%，研发人员占员工总数比例达到33%。

　　以新一代信息技术领域的企业木瓜移动为例，研发投入方面，木瓜移动报告期平均所赚取毛利的20%用于技术投入，报告期的技术投入平均占期间费用的40%，研发投入占总费用比和占毛利比都不低于其他申请挂牌科创板的企业;所有173名员工中研发人员为93人，占比53.76%。

　　对于企业是否具备科技创新能力，《上市推荐指引》也给出了评判标准，保荐机构可通过六个“是否”把握科技创新企业的运行特点，充分评估企业科技创新能力。具体包括要考察企业是否掌握具有自主知识产权的核心技术，是否拥有高效的研发体系，是否具有相对竞争优势，是否具备技术成果有效转化为经营成果的条件等。

　　从技术方面来看，主要包括是否掌握具有自主知识产权的核心技术，核心技术是否权属清晰、是否国内或国际领先、是否成熟或者存在快速迭代的风险。

　　公司技术和创新能力的一个重要衡量指标是专利数量。以木瓜移动为例，该公司2016年申请了一项在美国专利局注册的专利，并有10项专利正在申请中。此外，还有34项核心技术储备，包括智能优化11项，创意生产2项，内容审核3项，运营平台18项。其中最为重视的是在平台和智能优化领域的技术。公司积累了全球200多个国家和地区超过20亿人的目标受众数据，数据规模达到百万GB级别。

　　值得注意的是，专利并非衡量创新能力的唯一标准，对于高新技术尤其是互联网相关的技术而言，相关技术储备情况也更加值得关注。

　　木瓜移动在招股书中表示，“由于木瓜移动的核心技术很多都集中在大数据的算法，而算法是无法申请专利的，作为承载算法的程序代码更是商业机密，所以木瓜移动只是选择性的选择了一部分技术进行了专利申报。在中国，大多数软件和互联网企业因为申请周期漫长、保护周期有限、对公开核心技术持保留态度等原因，大都选择以内部保密而非专利的方式保护公司技术”。

　　这对于理解科创企业，尤其是与互联网、大数据等密切相关的企业的相关专利和技术的审核有较高的参考价值。与传统制造业等企业不同，信息技术产业尤其是互联网公司的核心资产更多依赖于数据和算法，对该类资产的评估目前仍很难统一，这也给科创板的估值和审计工作带来新的挑战。