调整一触即发

　　中美贸易磋商前景的不确定，使得市场下跌来得有点猛，自5月6日至10日以来的5个交易日，A持续下跌，沪指较4月底跌幅超过4%，网友不禁调侃，又回到原点。

　　金塔投资研究员张琦在接受《华夏时报》记者采访时分析指出，近期下跌分两个阶段。第一个阶段是4月下旬到4月末，主要原因是市场担心政策节奏调整以及基本面无法接力。

　　因此有资金开始选择利润兑现;第二个阶段是5月6日至今。主要是由于中美贸易协议再起波澜，导致的市场情绪波动而产生的回调。

　　在张琦看来，高层对货币政策提出“松紧适度”、“广义货币增速与名义GDP增速相匹配”等要求，未来货币政策会从“全面宽松”向“结构性宽松”转变，但是整体维持GDP稳增长的核心方向不变。

　　“近期中美贸易协议出现波澜，应坦然看待。因为中美之间必有博弈，并且是场持久战。”张琦表示，但要从危险中看到机会。本轮周期下行，是以去杠杆为目标，形成的可收可放的经济下行。无需过度担忧中美贸易摩擦对经济增长的冲击。

　　浙江以太投资基金经理庞春在接受《华夏时报》记者采访时表示，从大盘自身运行的角度来说，自春节后的大涨存在调整需求，在缺乏基本面支撑下的市场情绪高位并不能支撑大盘持续走高，但市场情绪高位会使得市场波动率放大，从历史来看这也符合牛市前期的大波动调整走势。

　　庞春分析，一季度社融高增更多源于资产荒和政策推动的主动抢资产，但信贷结构改善仍不足，而3月工业增加值的跳升主要是增值税4月落地前的“抢生产”行为，高增难以持续，投资下行压力仍存在，消费难有大动力上行，总体而言经济仍在寻底过程中，触底动能有所显现但仍薄弱，最近披露的宏观数据也基本验证了经济复苏的基础并不牢固;

　　除了内在因素，外围的利空消息则是加剧了破位波动的幅度，目前看谈判估计会出现反复，指数大概率会在2800-3000点震荡。