此前的财报显示，京东GMV增速自2017财年Q3季度开始已经连续6个季度维持在30%的水平，2018年Q4季度京东GMV为5144亿元，同比增长27.5%，

　　在成本和费用方面，一季度，京东经营成本同比增长19.7%至1029亿元，成本的增长主要来自线上直销业务以及物流服务相关的成本增长。

　　仓储物流费用在一季度同比增长81亿元，该部分费用占营收的比重从去年同期的7.2%下降至6.7%;市场营销费用同比增长12.9%至39亿元;研发及内容费用同比大增54%至37亿元;行政及一般费用同比增加22.8%至13亿元。

　　继续得到腾讯支持

　　京东与腾讯续签了为期三年的战略合作协议，协议自2019年5月27日起生效。根据协议，腾讯将继续在其微信平台为京东提供位置突出的一级和二级入口，为京东带来流量支持。

　　截至2019年3月31日，京东共有超过179000名正式员工，较去年同期增长了约16000人，在第一季度零售行业相对淡季的背景下，仍旧环比净增加超过1000人。

　　京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东称：京东专注于为全国消费者提供最优质的、最值得信赖的电商体验，带动公司业绩在第一季度再次实现强劲增长。我们将持续在关键技术领域和顶尖人才方面进行投入，通过前沿创新进一步扩大用户基数。随着我们不断扩大规模和持续提高运营效率，长期来看京东有能力为股东创造巨大价值。

　　2019年第一季度，京东继续吸引大批国际优质品牌入驻。3月，京东与米其林中国达成战略合作协议，京东成为米其林中国的首家电商直供平台;融入设计元素的高端德国家电品牌AEG与京东签署了战略协议，并在京东平台独家首发品牌旗下的部分家电产品;瑞士著名制表品牌豪利时、梅花，意大利时尚品牌MOSCHINO，以及新西兰知名生鲜食品品牌乐淇、佳沛等均开设了京东旗舰店。截至2019年3月31日，京东第三方平台签约商家已超过 22万个。

　　财报藏隐忧

　　一季度京东的业绩从营收到利润基本没有太多让人挑剔的地方，营收与营收指引均小超市场预期，毛利率改善程度大幅超出预期，同时物流费用率和销售费用率也在改善，带动整体费用表现小幅超出预期。

　　需要提醒的是应付账款的账期在变短，不排除京东有意缩短占款时间，来向供应商换取优惠采购价格，整体利润改善的可持续性需要观察。在运营数据上，年度活跃买家数同比增速从上季度4%小幅放缓至3%，用户数据并无明显改观，用京东拼购拉新的效果目前来看尚未显现。

　　据营收数据反推，京东GMV应该在21%左右，相比上季度的28%，仍在快速下滑态势中。压制京东营收向上想象空间，京东本季度上市以来首次完全不公布GMV数据，也侧面说明了营收上已经全面进入“慢节拍”时代。