3、价值投资误区三：站在过去看未来

　　由于预测未来难度很大，很多人喜欢拿一家公司过去的平均业绩增速表现来近似代替未来的增速，其实这里也是有问题的。过去不代表未来，只不过过去可以作为一个参考。一家过去很多年优秀的企业，很可能未来继续保持优秀，但也可能因为外部环境发生了重大变化而保持不了以往的平均增速。 那么，怎么预测未来呢?还在要在基本面上下功夫，而不是简单分析财报数据那么简单。公司的发展现状，公司过去的辉煌是自身良好的经营造成的还是处于“风口”，公司抵御风险的能力如何，公司的核心竞争力在哪里，等等问题，都会决定未来公司的发展。我们需要对这些内容做足够的分析，才能对于公司未来的发展有“模糊正确”的判断。

　　4、价值投资误区四：过于乐观

　　投资者看到有的公司业绩暴增一倍两倍的，认为七八十倍PE也是便宜的，因为PEG很低嘛，其实也是步入了误区，这在次新股里表现的很明显。第一，这种高速增长是很难维持多久的，一家优秀的公司能长期保持15%的复合增长就很难得了，更别说20%以上的。在投资中，不能用一两年的高速增长来乐观估计未来几年的增速，要不然很容易在高PE买入的时候面临风险。第二，高速增长往往是由于一次性收入、基数过低、周期性等原因造成的，往往是不可持续的。因此，短期的业绩快速增长不能代表未来公司一直会按照这个增速发展下去。这就需要投资者就足够的明辨是非的能力。

　　5、价值投资误区五：无视趋势

　　价值投资者似乎比较认死理，认为长期持有就是真爱，根本不理会股价运行的趋势，即使跌破了重要趋势或支撑的时候也不考虑卖，而且还引以为豪，价值投资嘛，必须长期持有，然后拿出巴菲特那句名言“如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟”来教育别人。殊不知，巴菲特买的时候有多便宜。 “市场永远是对的”。有很多价值投资者“鄙视”技术分析，认为技术分析是旁门左道，用简单的几根K线和几个技术指标就判断一家公司的好坏是不科学的。但是不可否认，技术分析的确可以根据股价的变化提前判断出公司经营的转向。我们能够看到的持续走牛的股票，一般都是处于业绩的快速增长期，而当业绩出现变化后，在技术分析上就率先变现出来了-股价破位。“市场行为涵盖一切信息。”因此，在我们并不完全成熟的A股市场，关注市场趋势，尊重市场，是我们希望将价值投资继续执行下去的前提条件。 价值投资的最终目的是为了获得更多的收益，所以在进行价值投资判断的时候一定要避免上述误区。