牛博士：很多人都注意到，近期美股市场的表现异常突出，道琼斯工业平均指数一周大涨超过1000点，您对此怎么看?为何美股大涨，却难以带动A股反弹?

　　道达：近期美股市场对于美联储降息的预期大幅提高。由于美国5月非农数据疲软，使得市场降息预期升温。同时，美联储主席对降息的态度也较之前发生了很大转变。正是因为这个因素，使得美股大涨。

　　实际上，美国总统上台以来，就比较倾向于宽松的货币政策，而全球资本市场对此非常敏感。所以，上周美国降息预期升温后，引发多国央行宣布降息，同时欧洲股市出现全线上涨。

　　为何美股大涨难以带动A股反弹?其实，由于货币政策等因素，过去很多年，A股和美股的走势关联度并不大。如果叠加沪指和道指的走势图，你就可以发现这一点。但是，2014年底沪港通通车、2016年底深港通启动，此后A股纳入MSCI指数，近几年来，A股全球化的步伐迈得越来越大，现在A股和华尔街的联动效应越来越明显，尤其是一些阶段性趋势，关联度不断提升。

　　不过，仔细观察沪指和道指的走势可以发现，道指时常是一个先行指标，也就是说领先于A股出现阶段性的见底反弹。比如去年底，道指在12月26日强势见底反弹，A股在今年1月4日才见底反弹。去年6月的调整中，道指在6月末结束调整转入进攻，A股则到7月中旬才出现反弹。

　　所以，如果美股这一次的反弹趋势能够延续，那么依然可能会带动A股反弹，只不过可能要滞后。同时需要注意的是，两个市场即便同一个方向运行，反弹力度也可能会出现偏差。

　　牛博士：对于接下来的行情，您怎么看?

　　道达：心情比较复杂。政策面很平静，没有比较明显的利好消息。另外，管理层方面，近期最重要的工作之一，可能还是要保证科创板的平稳顺利推出。

　　所以，如果节后大盘出现比较极端的走势的话，不排除管理层出台一些政策的可能。

　　总的来说，不管沪指是否会跌破年线，不管缺口是否会被完全回补，我们现在需要做的，还是等待市场迎来一个新的起点，重新出发。

　　沪深300指数仓位参考

　　此前仓位：六成

　　今日仓位计划：六成

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。