3、由保荐人保荐

　　并向中国证监会申报，保荐人应当按照中国证监会的有关规定编制和报送发行申请文件。

　　4、审核

　　并决定核准或不核准增发股票的申请。中国证监会审核发行证券的申请的程序为：收到申请文件后，5个工作日内决定是否受理;受理后，对申请文件进行初审;由发行审核委员会审核申请文件;作出核准或者不予核准的决定。

　　5、上市公司发行股票

　　自中国证监会核准发行之日起，上市公司应在6个月内发行股票;超过6个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监会核准后方可发行。证券发行申请未获核准的上市公司，自中国证监会作出不予核准的决定之日起6个月后，可再次提出证券发行申请。上市公司发行证券前发生重大事项的，应暂缓发行，并及时报告中国证监会。该事项对本次发行条件构成重大影响的，发行证券的申请应重新经过中国证监会核准。

　　6、上市公司发行股票

　　应当由证券公司承销，承销的有关规定参照前述首次发行股票并上市部分所述内容;非公开发行股票，发行对象均属于原前10名股东的，可以由上市公司自行销售。

　　从市场供求均衡的角度分析，对于某一特定股票来说，需求和供给是决定市场价格的两种相互对立的力量。如果供给大于需求，那么市场价格就具有下降趋势，相反，如果需求大于供给，则价格就趋于上升。所以股票的增发，实际上是加大了市场供给，一旦需求跟不上，就会导致股票价格的下跌。因此确认需求的变化是股民朋友如何取舍的关键。

　　对于散户来说，要想直接参与定向增发，首先为资金门槛，定向增发动辄耗资数亿，即使最小的也是大几千万级别，如果资金量不够很难参与其中;其次为专业性门槛，从前期项目的调研沟通，到定增的报价配资，再到投后的管理对冲，处处都需要专业化操作，这对散户来说存在较大难度。