上市循序渐进

　　目前仍只有华泰证券一家公开宣布伦交所上市计划，后续其他企业的上市进程、交易过程中的问题解决等，是一个循序渐进的过程。

　　国泰君安预计，在试点初期，10家左右中国跨境转换机构同时承担CDR做市商职责，伦交所对等安排10家英国指定券商参与GDR跨境转换，除上述机构，中英投资者不可直接持有对方市场的基础股票。

　　瑞银证券总经理、瑞银集团亚太执行委员会成员钱于军近期对记者表示，会积极参与“沪伦通”相关业务，尤其是西向业务，除了进行做市商业务，也包括带中国企业赴伦敦上市等。

　　早前，中国监管层出台的办法推动了沪伦通的发展。2018年10月12日，证监会正式出台的沪伦通监管规定(试行)相较8月底的意见征求稿有以下几点改变：境内企业发行GDR的兑回限制期缩短，将境内上市公司在境外首次公开发行的DR自上市之日起6个月内不得转换为境内基础股票缩短到了120天，兑回期明显缩短，利好发行GDR企业，鼓励双向市场流通，填平套利空间，CDR则没有时间限制。

　　就基础股份来源而言，GDR既可以新增股票(融资型)也可以转化原有的存量股票，而CDR只能是由存量股票进行转换。同时，对于GDR定价设定底线要求，即境内上市公司以其新增股票为基础证券在境外发行存托凭证的，发行价格按比例换算后原则上不得低于定价基准日前20个交易日基础股票收盘价均价的90%。