特定规则将催生更高中签率

　　事实上，相较新股首日表现，对于打新者来说，能否中签更为牵动他们的心。而在全新的打新规则下，投资者多少左右着打新的中签率。

　　在中小板开市的时候，A股还是实行申购时就全额缴纳申购资金，这对于申购投资者的资金量要求很大，往往可用资金充裕的投资者在打新时占据先机。

　　根据中登公司数据披露，2004年，A股总户数为7215.74万户;该年新增开户为248.1万户，同比增长约70%。中小板首批8只新股的平均中签率为0.0381%，8只新股中签率相差无几，其中，新和成中签率为0.0424%，是最高的。

　　到了创业板开市时期，2009年开通创业板功能账户为1112.85万户，由于拥有创业板申购资格的账户占A股总户数不足10%，因此在占比较小的用户可申购的背景下，创业板首批28家上市公司中签率奇高，平均中签率高达0.8%，其中，神州泰岳、南风股份以及华测检测等7家公司的网上中签率超过1%。

　　正是在超高的中签率下，创业板首批28家上市公司的首日打新收益率达到0.79%，打新平均年化收益约为9.48%(以打新周期一个月来估算)。而2009年IPO重启以来上市的32只新股平均首日打新收益率仅为0.2%，这也意味着创业板首批28家公司平均打新收益率约为当年新股打新收益率的4倍。

　　目前，A股实施新股打新市值配售的规则，因此左右打新中签率的只有沪市的持股市值以及科创板的开通用户，若均以足够的市值来配售申购科创板新股，网上中签率也是很高的。

　　以科创板第一只新股华兴源创为例。截至6月20日，科创板开户数已经超过270万人，因此，如果以270万人顶格申购预估，网上申购总量将达到202.5亿股，将触发回拨机制，网上发行数量升至1162.9万股。因此，单一配号中签率可能为1162.9万÷2025000万=0.0574%，顶格申购中签率则为0.0574%×15=0.86%。

　　不难判断，在打新人数有限的情况下，即便科创板网上发行量不高，但是网上打新中签率依旧很高，远高于今年新股0.05%左右的中签率。

　　若以估算的华兴源创0.86%的中签率来粗略计算，科创板首批新股中签率将为今年新股平均中签率的17.2倍。所以，科创板的到来，无疑将是今年最佳打新季。

　　明日，记者将继续以史为鉴，通过中小板、创业板开板时的数据比较，寻找科创板首批新股“大礼包”。