张夏：新一轮科技周期开启

　　招商证券策略首席分析师张夏对A股2019年走势表现持相对乐观态度。

　　在张夏看来，当前对经济新的拉动点，对经济贡献越来越大的变量是信息产业。

　　信息产业贡献的增速已经由2016年初的0.5%，增长到2019年一季度的0.9%。目前5G建设开启，移动基站维持高增长，半导体销量有望在今年三季度触底回升。自下半年开始，中国将会开启一轮新的科技上行周期。伴随5G落地后一系列新的技术和产品渗透率的提升，有望进入第四次信息科技创新浪潮，这会是中国经济实现新阶段高质量增长的关键因素之一。

　　此外，张夏表示，随着经济经济增速减缓，市场也往往有着两种选择：一种是拥抱新科技趋势，配置思路：科技+金融;另一种是拥抱三年半信贷周期，配置思路：消费+科技。

　　张夏表示，相信政府这一次不会选择放松地产和大规模刺激基建。虽然会面临阶段性经济增速下行压力，但是会倒逼更多的资金进入创新领域。

　　自下半年开始，科技周期可能取代信贷周期成为经济和资本市场的主导力量，伴随着科技周期触底回升，“科技+金融”将成为新的两年上行周期的优选配置。

　　数字经济在国民经济中将会扮演更加重要的角色，数字经济的崛起是实现高质量增长的关键。信息产业和数字经济进入上行周期将会对经济增速的企稳产生重要贡献。