招商证券：科技仍处在上行周期过程中

　　从大的方向而言，科技仍处在上行周期过程中，明年随着5G建设进入高峰，5G换机高峰来信，以及其他一系列的新科技例如智能驾驶、VR/AR、人工智能、工业互联网等有望在5G时代迎来突破。

　　从中期角度，仍然看好科技板块的超额收益，配置的大方向逐渐将会从硬件到软件，从设备到应用。短期而言，需要静候业绩落地，寻找超预期的方向。优质标的在调整后将会重新迎来建仓机会。

　　光大证券：外资不是救世主，美资不买不是我们的损失

　　根据测算，A股估值隐含的实际增速，市场仍相对低估，全球横向对比A股同样具有吸引力，美资不买不是我们的损失。往后看，短期市场受中美大博弈负面影响，风险偏好或将受压制。但经济数据未见明显好转，中美贸易摩擦负面影响开始显现，预计国内政策宽松态势仍将持续，支撑企业盈利改善并成为市场中长期向好的动力。

　　结构上，中小创受益政策宽松将继续占优，三季报验证期可更注重确定性，建议调整后择机增配基本面景气度复苏的科技股，并维持白酒、医药和家电等业绩稳定的消费品行业标配，周期中可关注基建和小金属。

　　方正证券：科技龙头公司的性价比优势仍然较高

　　(1)近期科技龙头公司交易情绪十分亢奋。表现在换手率、两融规模、外资持仓快速提升并升至高分位;

　　(2)中长期角度看，科技龙头公司仍有很高的性价比优势。主要原因在于PE-ROE值普遍处于相对低分位水平，且龙头公司的三季度业绩预告普遍出现了边际改善和持续高增长。

　　国盛证券：外资入场仍在初级阶段

　　尽管外资持股规模已经逼近国内公募和险资，但从长期视角来看，当前 A 股仍处于外资入场的初期阶段，未来尚有万亿级的增量空间。

　　外资也将与保险、养老、理财资金一起，成为机构化、价值化、核心资产大时代的重要构建者，长期继续坚守核心资产统一战线。

　　西南证券：“秋季躁动”行情开始步入后半程

　　当前，“秋季躁动”行情开始步入后半程。在退守过程中，建议配置黄金、公用事业龙头、食品饮料龙头、创新药龙头以对应经济下行风险。当然科技龙头若回调合适，仍值得介入。

　　内外不确定因素仍然存在，某些外部因素甚至有激化风险，市场更加追求确定性。当前龙头回调后，反而提供不错的介入机会。建议继续保留前期入选的创新药龙头，黄金股也予以保留，同时增加了前期调整的大金融龙头、科技龙头。

　　财富证券：科技+价值，均衡配置

　　从板块来看，TMT在边际改善，金融、房地产、消费依然是业绩增长最为强劲、稳定的板块，中游制造业、周期依然处于下滑趋势。

　　中小板、创业板业绩继2019Q1以来持续回暖，业绩降幅有所收窄。在下半年将保持较低基数，2019年下半年预计中小创业绩将继续回暖，下半年业绩大概率逐季回升。

　　总体来看，2019年第二季度上市公司盈利并未延续第一季度的回升趋势，第二季度企业盈利能力呈现颓势。由于第三、四季度房地产政策收紧、以及PPI价格指数下降，A股企业盈利能力整体承受较大压力。

　　太平洋证券：先抑后扬，重回盈利

　　四季度宏观经济为弱投资+弱出口，消费渐稳的组合，叠加财政压力和CPI上升通道货币政策难超预期;英国脱欧等外部事件也将不利于风险偏好提升，季度前半程市场有调整压力。

　　季初下跌后，经济趋弱的环境下，新一轮托底政策值得期待，历史经验显示四季度库存周期和盈利大概率双双触底，叠加11月后期仍有北上配置资金重新入场，市场将重新回暖。风格上盈利逐渐趋稳利好赢利占优的龙头公司，减持压力下成长风格仍难切换。