刚刚!管理层密集表态(管理层臃肿)
短期来说,市场何去何从由于情绪的因素而变化多端,但长期来看,股市的底部往往伴随着管理层的引导。近期,管理层密集发声,对A股市场将产生何种影响?
01
管理层密集表态
近日,香港金融管理局(下称香港金管局)发布该局《2022年年报》(下称《年报》),该报告重点回顾了货币与上涨了18倍、片仔癀上涨15倍,贵州茅台、中国中免和山西汾酒等个股涨幅均超过10倍。
自2018年10月19日“一行两会”表态以来,多只蓝筹股涨幅超过1倍。如青岛啤酒上涨297%,迈瑞医疗上涨284%,华能水电上涨241%,万华化学上涨199%,中国神华上涨103%。
据券商中国统计数据,当前沪深的静态市盈率为13倍,动态市盈率仅为11倍,红利指数的股息率达到6.35%,外加权益资产是所有大类资产中最具有成长性的一类资产,历史或许正在重演,A股正在构筑另外一个“政策底”+“估值底”。
02
外资正在大举加仓
除了管理层密集发声之外,从市场资金动向,也能看出A股当前的低估状态。 开年以来,从北向资金、QFII、海外ETF资金流向等多维度数据来看,外资整体保持稳步流入A股态势。在中国经济复苏不断得到确认后,外资配置A股比例总体保持上行。
其一,海外A股ETF规模不断创新高。据花旗集团援引EPFR Global数据的报告,追踪中国股票的ETF在截至4月26日的一周内吸引了65亿美元的资金,相当于去年流入中国股票ETF总量的近10%。目前海外上市规模最大的、跟踪研报数据显示,今年一季度,陆股通持有A股2.52万亿,较去年四季度末提升12.3%,外资大幅增持成长板块,增幅3.06%。截至4月28日,北向资金合计净买入A股1817.35亿元,该数据为历史同期最高,该值已达到2021年全年的近一半、大幅超过去年全年之和。值得一提的是,4月28日单日,北向资金再次净流入A股近16亿元,为近6日最高,或意味着北向资金正重新开始杀回A股。
其三,QFII继续扫货A股。A股上市公司一季报披露完毕,作为外资持有A股的主要路径之一,QFII(合格境外机构投资者)的持仓动向也浮出水面。数据显示,截至一季度末,QFII共现身717家上市公司的前十大流通股东名单,持股市值合计1641亿元,360家公司一季度获QFII新进。从布局状况来看,共有16家外资机构的持股超10家A股上市公司。其中高盛集团的持股数量最多,高达165家,与2022年四季度比较大幅增加,持股市值超过39亿元,瑞士联合银行集团和摩根大通银行两家QFII的持股数量位居第二、第三位,分别为138家和110家。
至于外资后续动向,东吴证券表示,有利海外资本进入中国资产的条件已经具备,如美国股市或许在5月后下跌,美联储停止加息等。同时,距离上次海外长线资金,在2022年3-4月离开中国资产,已经一年多,海外资本已经充分调整了资产配置。从以上观点综合来看,北向资金或在5月之后再次涌入A股。
03
这些事情或影响节后股市
五一长假期间,A股市场虽然暂停交易,但仍有一些事件或许对节后A股造成影响。
其一,美联储将公布利率决议。
5月4日,美联储将公布利率决议。据CME“美联储观察”,美联储5月维持利率不变的概率为23.8%,加息25个基点的概率为76.2%;到6月维持利率在当前水平的概率为18%,累计加息25个基点的概率为63.5%,累计加息50个基点的概率为18.5%。
华尔街资深人士、摩根大通固定收益部门首席投资官Bob Michele认为,5月加息“完全没必要”。一系列加息举措将导致经济从年底开始出现温和但“显著”的衰退,美联储将在9月开始降息,因为在此之前出现的数据将显示美国经济已经“一只脚踏入了收缩的区域”。他预测,当美联储开始降息时,通胀率将低于3%。
其二,最新的美国非农报告又将在5月5日(周五)晚间登场。
考虑到之前的3月非农已经从年初的异常火热中恢复冷静,如果下周的就业数据更清晰展现经济转冷的变化,将会为美联储停止加息的猜想增添更多确定性。不过,按照美联储主席鲍威尔的一贯路数,不管他是否会官宣加息结束,都很有可能继续坚持年内不会降息的说法。
其三,巴菲特股东大会即将召开。
被誉为“投资界春晚”的伯克希尔·哈撒韦股东大会(巴菲特股东大会)即将于北京时间2023年5月6日召开。
巴菲特在致股东信中表示,“伯克希尔·哈撒韦将始终持有大量现金和美国国债,以及其他各种更加广泛业务。我们还将避免任何会在关键时刻导致现金流紧缺的鲁莽行为,哪怕是在金融恐慌和前所未有的保险损失的时刻。为了能避免持续高企的通胀问题,伯克希尔·哈撒韦对冲了部分风险,来给投资者们提供一定保护,但这层保护远非完美,美国财政如此庞大且根深蒂固的赤字会带来严重后果。”
至于节后A股走势,可以从券商金股中一窥端倪。4月A股市场整体表现为“沪强深弱”,沪指月内累计涨1.54%,深证成指跌3.31%。5月如何寻找机会?截至5月1日,有19家券商公布了5月月度投资组合,涉及消费、金融、科技等多个领域。
据不完全统计,在各家券商的“金股”名单中,获机构推荐次数最多的是金山办公、完美世界,均获得4家券商的推荐;格力电器、恺英网络、米奥会展等7股获得3家券商的推荐。
展望后市,券商普遍认为,随着经济的进一步好转,5月市场有望迎来向上突破。配置方向上,多数券商建议关注消费板块。此外,看好军工、国企改革等板块。
光大证券指出,一季度整体经济与盈利仍然处于修复的初期,尤其是盈利数据的改善才刚刚开始,二季度有望看到经济与盈利的进一步好转,市场或将重回上行轨道。全年角度来看,景气仍然是最为重要的主线。建议关注消费复苏以及制造业投资两条主线。其一,今年消费板块将会是经济修复弹性的来源,二季度开始,消费与收入的正循环值得关注;其二,制造业投资可能同样会伴随信心的修复而出现显著的好转,建议关注电子、计算机、机械、通信等行业。