近两年医药普遍下跌，行业进入冰点，近期一则医药行业持仓变动引来市场围观，传奇生物逆势翻倍，大佬加仓。

　　

　　

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　　大佬加码这家医药公司

　　高瓴旗下LGN Holdings Limited出资1270万美元，以52.24美元/每股购买了48.5万股传奇生物。此外，全球顶级生物医药机构 RA Capital也出资2亿美元，以52.24美元/每股购买了765.7万股传奇生物。

　　传奇生物是一家集肿瘤免疫细胞疗法研发、临床、生产及商业化开发于一体的跨国生物制药公司。

　　该公司技术路径主要是两大方面，分别是抗体和CAR筛选能力以及多种抗体开发平台和多特异性结合策略。

　　目前传奇生物与强生公司旗下杨森生物科技公司合作，将核心产品CARVYKT推至美国FDA批准上市，并获得欧盟附条件上市许可，探索解决多发性骨髓瘤治疗的难题。

　　天风证券认为，随着慢病毒悬浮工艺突破，生产合格率提高以及技术人员生产效率提升，传奇生物商业化生产能力快速提升，预计CARVYKT今年有望实现1000个商业化病人销售（预计销售额为4.65亿美元），2022年二季度到四季度的销售额为1.34亿美金（总计不到300人）。

　　从财报数据看，传奇生物目前仍旧处于未盈利阶段，2022年营收1.17亿美元，净亏损4.46亿美元，拥有的现金及现金等价物、定期存款和短期投资共约10亿美元，2022年研发投入3.356亿美元。

　　众所周知，医学研发的突破有极大的不确定性，大佬们的投资数值相对于他们的总体量也并不大，更像是“风险投资”。最后能否成功，本质还是概率问题，在1999年伯克希尔股东大会中巴菲特谈及医药股投资曾说过，医学领域的投资他更青睐于低估值的一揽子组合。

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　　大妈和央妈忙着囤货？

　　市场对黄金的热情不断升温，各地黄金门店的金饰价格当前在迅速上调，直逼600元/克。

　　中国一季度金饰消费需求回升，达198吨，黄金珠宝行业上市企业一季度营收平均增速为30.53%。中国大妈跑步进场抢购黄金？

　　得益于经济复苏，以及前几季度积压的金饰需求，今年第一季度国内金饰需求出现大幅反弹。一季度中国金饰消费总量为198吨，同比增长11%，环比增长56%，是2015年以来金饰需求最强劲的一季度表现，大妈黄金购买热度剧增。

　　此外，4月份国内黄金期货成交量同比增加62.4%，成交金额同比增长79.76%；黄金期权更是呈现3位数增长，成交量同比增加251.15%。

　　世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，央妈一季度买入黄金。多国央行的购金行为提振了黄金需求，全球官方公布的黄金储备增加228吨，创下了一季度历史新高。在市场波动性和风险加剧的时期，官方大规模持续购进黄金更像是组合配置应对国际金融市场波动风险的动作。

　　2023年中国人民银行的黄金储备继续增加，一季度人行共购入58吨黄金，使该行黄金储备总量达到2068吨，占中国外汇储备总量的3.9%。

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　　一季度资金净流出黄金ETF

　　3月中旬开始，以硅谷银行、瑞士信贷为代表的欧美银行业在持续加息过程中暴露了期限错配风险，出于对冲金融波动的考量，以及对后续紧缩节奏的再次调整，黄金资产重新得到资金青睐，但期间全球黄金ETF流量依然低迷，主导金价走升的依然为以COMEX期货中基金管理头寸为代表的短期资金为主。

　　尽管3月资金大幅流入黄金ETF，但不足以抵消一月和二月的流出总和。今年一季度，全球黄金ETF的流出29吨，A股市场黄金ETF持仓量减少0.8吨，至50.6吨，国内ETF市场资产管理规模约合220亿元人民币。

　　黄金ETF是一种以黄金为基础投资标的，追踪黄金现货价格波动并可以在证券市场交易的基金产品。黄金ETF相当于存放在金交所的实物黄金的持有凭证，国内目前15只黄金ETF，其跟踪标的大致可以分为两类：一类以“黄金9999合约”为跟踪标的，另一类以“上海金合约”为跟踪标的。一手（即100份）黄金ETF对应1克真金。

　　从基金规模来看，黄金ETF马太效应明显。15只黄金ETF合计规模约218.5亿元，其中规模最大的三只华安黄金ETF、博时黄金ETF基金、易方达黄金ETF规模分别为101.55亿元、59.55亿元和37.39亿元，合计占比高达91%。

　　

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　对于黄金市场，博时黄金ETF基金经理王祥认为黄金资产的长期回报较为稳健，过往20年中仅4年出现负收益，且其中显著回撤的仅有一年；2003年以来，人民币黄金复合年化回报高于沪深300表现，且波动率也较权益市场明显降低，体现了更好的收益风险比。黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其最大的长期配置价值所在。

　　方正期货则表示：

　　1.2023年5月银行业风险和美国债务上限问题有缓解可能、美联储政策宽松预期或有所降温、通胀仍维持在高位、经济衰退预期降温可能，黄金存在调整的预期和空间。

　　2.美国银行业风险和债务上限问题仍然存在、美联储货币政策整体维持宽松预期、美欧经济衰退或难免，黄金整体维持震荡偏强行情概率大；故需要重点关注银行业危机和债务上限问题下的美联储货币政策调整预期和经济衰退的预期等待低吸机会。

　　3.伦敦金现整体在1900-2100美元/盎司区间偏强运行可能性大，沪金425-465元/克主区间偏强运行可能性大，黄金继续刷新历史新高概率依然较高。