大盘上演V型反弹，沪指涨超1%收复3300点，创业板指涨超2%。

　　盘面上，中字头、大金融个股午后强势反弹带领指数回升，中船汉光20CM涨停，中国科传、中信金属、中国船舶涨停，中国人寿、光大证券涨超8%。新能源赛道股集体反弹，锂矿、充电桩、复合集流体等方向领涨，祥明智能、英可瑞、金冠电气20CM涨停，天齐锂业、融捷股份、宝明科技、英联股份等涨停。CRO概念股震荡走高，康龙化成、圣诺生物涨超8%。板块方面，中船系、锂矿、复合集流体、充电桩等板块涨幅居前。

　　下跌方面，AI应用方向继续调整，中文在线跌超10%，新华网、凯撒文化跌停。传媒、服装、手机游戏、数据要素等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市超3400只个股上涨。

　　截至收盘，沪指涨1.17%，深成指涨1.57%，创业板指涨2.11%。沪深两市今日成交额9383亿，较上个交易日放量902亿。北向资金全天净买入40.85亿元，其中沪股通净买入15.02亿元，深股通净买入25.83亿元。

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　　新能源赛道掀起涨停潮

　　今日，新能源赛道又上演了“王者归来”的一幕。具体来看，锂矿概念中，盛新锂能、天齐锂业、融捷股份等纷纷涨停；光伏设备股中，晶澳科技、钧达股份涨停，阳光电源、晶科能源等细分龙头大涨；风电设备股中，海力风电、天顺风能、禾望电气等跟涨。

　　新能源赛道集体反弹，主要是受到了锂矿价格持续走高的情绪影响，通过锂矿概念股带动了整个新能源板块。同时，板块之间的轮动也是一大原因。

　　“五一”假期过后，碳酸锂价格不仅企稳，而且开启了大幅上涨通道。据上海有色网最新报价显示，5月15日，碳酸锂（99.5% 电池级/国产）涨16000.0元报25.8万元/吨，创逾1个月新高，近5日累计涨26%；氢氧化锂（56.5% 电池级粗颗粒/国产）涨14500.0元报24.2万元/吨，创逾1个月新高，近5日累计涨21%。

　　不过，市场观点指出，此轮碳酸锂价格的回暖主要是受货源紧张的影响，在下游新能源汽车市场的需求上，仍未出现较为明显的复苏。后续锂价能否企稳，重点取决于动力电池的去库存情况以及终端市场需求回暖的情况。

　　回顾今年的新能源板块，随着一季度A股风格切换，市场从新能源题材向TMT（研究所的相关数据，截至上周，除大盘价值股外，其他风格股拥挤度均呈不同程度下降，成长的拥挤度已经逐步来到中低位置。大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、、重庆银行、招商银行等银行股同步跟涨。

　　消息面上，据上证报报道，由上海证券交易所主办、工商银行承办的“沪市金融业专题座谈会”将在本周三召开。据悉，此次会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。

　　近期，A股“中特估”投资主题人气居高不下。不过，在短线情绪过热的影响下，上周银行、券商等板块的表现不尽如人意。但在此背景下，目前私募业内对于“中特估”行情的最新研判，依然较为积极。

　　私募排排网5月12日最新发布的调查结果显示，占比达54%的私募机构认为，本轮“中特估”行情还能持续，在国企改革、净资产收益率（ROE）提升、高股息率、估值修复等多重因素的驱动下，“中特估”可能会成为贯穿今年全年的主线之一；仅有5%的私募认为，“中特估”行情已经进入尾声。

　　今年以来，市场“TMT+中特估”双主线的特征较为明确，并已经出现比较明显的轮动规律，国海证券认为，这更类似于2014年的市场节奏，主要原因在弱复苏背景下有效需求不足，TMT产业趋势与中特估估值修复并行发力，导致双主线皆存在持续催化。

　　不过，中特估与AI短期休整，但仍是中期重要线索。双主线同时调整不会持续太久，后续破局需要增量政策或产业趋势新催化，市场大概率仍是围绕双主线持续轮动的格局。

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　　A股增量资金有望入市

　　最后，回到A股市场来看。

　　近期两市成交量下滑跌破万亿元，资金观望情绪显著放大。不过，北向资金近期正在加速流入，上周北向资金净买入99.60亿元，今日再度净买入超过40亿元。往后看，A股有望迎来两大增量资金。

　　首先，在互联互通标的范围扩大后，外资有望进一步增配A股，带来新的增量资金。

　　消息面上，明晟指数（MSCI）公布了2023年5月全球指数系列季度调整审议结果，相关调整结果将于5月31日收盘后正式生效。本次新纳入的51只A股中，沪市42只股票、深市9只股票。新纳入的A股中，总市值居前的为京沪高铁、晶科能源、国投电力。根据自由流通市值估算，预计调整后沪市成份股权重约61%，深市成份股权重约39%。

　　据估算，本次调整使得MSCI全球指数系列纳入A股总市值增加约两万亿元，自由流通市值增加约一万亿元，此次调整后预计将使A股在新兴市场指数的权重进一步提升至近6%。这有望为A股市场带来近百亿的被动跟踪资金净流入，后续也有望吸引外资主动资金增配A股。

　　此外，央企股东回报ETF开售在即，“中特估”增量资金可期。

　　目前，新推出的央企指数有望为市场带来增量资金。从规模来看，本轮推出的央企指数数量较2022年11月翻倍，以一个指数对应3-4支ETF产品来看，以已经开启募集的ETF规模为例，仍以20亿作为单支ETF募集上限，预计有望为市场带来360亿-480亿元左右增量资金。业内认为，央国企估值具有高股息和稳定性的配置优势，从短期催化来看，央认为，近期指数回调已计入较多的悲观预期，当前经济数据阶段性走弱背景下如若政策应对得当，对后续市场表现不用过于谨慎，当前市场机会仍大于风险。具体来看：

　　1）经济回稳并非线性修复，也需关注政策后续应对；

　　2）A股估值仍具备吸引力，尤其是低估值国企仍有修复空间。且当前A股整体估值水平不高，沪深300前向市盈率10.3x，仍处于历史中低位，沪深300隐含股权风险溢价5.5%，位于2005年至今历史均值（3.8%）向上0.8倍标准差，表明市场情绪仍偏悲观，整体估值仍具备吸引力。

　　具体配置上，中金建议投资者关注如下三条主线：

　　1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的泛消费领域，如食品饮料等；2）产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件，新能源领域的偏谨慎预期也有望有所修复；3）受益于“一带一路”倡议，以及国企改革等主题机会。