隔夜外盘欧美股市全线调整，美国三大股指收跌，标普500指数跌1.12%，纳指跌1.26%。

　　

　　美国联邦政府在2023年1月19日已触及“债务上限”，而谈判未有实质性进展，史诗级“黑天鹅”正在逼近。美国财长耶伦发出警告，财政现金最快将于6月1日耗尽，如不提高债务上限将引发“金融和经济崩溃”。

　　美债危机对A股有何影响？

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　　史诗级“黑天鹅”正在逼近

　　美国国会预算办公室（CBO）5月12号发布的最新报告显示，到6月前两周美国政府或将没钱再支付所有付款义务。美国财长耶伦也发出警告，财政现金最快将于6月1日耗尽，如不提高债务上限将引发“金融和经济崩溃”。

　　市场对于美国债务违约的担忧大幅上升，据美国商品期货交易委员会，截至5月9日对冲基金的美债期货空头规模已达历史最高水平。

　　华尔街已经开始在为可能出现的债务违约、潜在的市场恐慌做紧急预案。彭博社报道，美国证券业和金融市场协会紧急制定了一份策略手册，详细说明了美国国债市场的利益相关者——纽约联邦储备预计，本轮美国债务上限依然能如期提高，美国政府债务最终违约的概率或相对较小。

　　中信建投则认为，该事件后续采用提高或暂停债务上限的概率最大，考虑到双方博弈情况，美国两党在财政支出问题上让步空间较小，短期内达成一致困难重重；参考2011年美国债务上限危机债务上限分为多次提高，本次危机可能采用类似的思路，先小幅提高债务上限，为谈判提供足够时间，而后债务上限得到提高或是暂停债务。

　　从历史经验来看，为了避免市场不必要的波动，美国国会一般尽可能在“X日”到来之前更新债务上限。2011年8月临近违约前几个小时才达成债务上限提额；而2018年和2019年，都是在“X日”来临前1个月就完成了新的债务上限协议。

　　对A股市场有何影响？

　　中信建投表示，目前A股市场处于存量博弈的阶段，板块轮动较快；若美国提高或暂停债务上限，美国通过发行国债等方式使TGA账户资金快速增加，可能导致全球金融市场流动性收紧；从以往经验看，在X-date出现后，A股市场北向资金明显减少，呈现流出状态，且在短期内无大额流入。

　　中信建投认为，若此次债务上限危机美国仍提高上限或暂停上限，可能导致A股市场增量资金转变为净流出的状态，A股市场或将持续当前弱势震荡趋势。

　　5月23日数据显示，北上资金净卖出79.76亿元，全天呈现单边净卖出态势，从单日净卖出额来看，创出今年以来新高。

　　日本股市昨日上演罕见一幕。

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　　巨头罕见闪崩，日经ETF因溢价暴跌

　　5月23日，日本股市临近收盘时，全球汽车巨头丰田股价闪崩暴跌4.8%，最新总市值缩水至26.51万亿日元（约人民币13500亿元），单日蒸发15265亿日元（约人民币777亿元）。这种现象过去甚少出现，可能是近期日本股市交易太过拥挤导致的乌龙指，也可能是一些机构对该公司前景的分歧。

　　

　　恰好在闪崩当天，“丰田再次呼吁不要过早放弃燃油车”话题冲上热搜，并引发热议。该话题之所以引发关注，起源于丰田首席科学家、丰田研究院首席执行官吉尔·普拉特近日的一番言论。

　　普拉特表示，过快过渡到纯电动车可能会导致一些车主继续使用老旧汽油车，呼吁给予混合动力汽车更长的时间。在他看来，对纯电路线的补贴和其他路线的限制，可能会使一些消费者选择电动车，但对其他车主来说，这可能会产生相反的效果。

　　今年4月，股神巴菲特前往日本“带货”，将日本资产拉回全球投资人视野。近期日本股市走出了一波行情，日经225指数创33年新高。

　　A股跟踪相关指数ETF，日经225ETF易方达一周涨幅达到24.6%，华夏日经ETF涨幅19.42%。由于相关基金规模较小，流通盘不够大，短期受到资金密集净买入，因此产生了高溢价率。

　　

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　华夏、易方达基金发布公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已回落。截至5月23日，日经225ETF易方达和华夏日经ETF最新溢价率分别收缩至1.8%和0.34%，已经回归正常水平，溢价导致二级市场价格波动的风险已经大幅缩减。日经225ETF易方达和华夏日经ETF未来价格走势将主要受日经225指数的波动影响。

　　从历史上来看，ETF的溢价率是无法长时间维持在高位的。2020年以来，国内的上市ETF总共出现了47次溢价率冲破15%的情况，而其维持在15%以上的天数均值仅为1.7天。也就是说平均不超过2天，高溢价率就会向下收敛。

　　有基金经理表示，”日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价；而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险”。