导读：物极必反。美国市场投资者对黄金看空情绪极度高涨，不过市场情绪发展到极端水平，往往意味着反向修正已经为时不远。

　　就在两周前，黄金市场出现了史上前所未见的现象--对冲基金等大型投机者在黄金期货和期权上的头寸出现净空头，这是美国商品期货交易委员（CFTC）2006年统计该数据以来首次出现这样的现象，而到了本周这个数字仅仅减少了11张合约，至11334张。仓位变化反映出投资者，尤其是美国市场投资者看空情绪极度高涨。

　　不过物极必反，市场情绪发展到极端水平，往往意味着反向修正已经为时不远。

　　若是算上其他投资形式综合头寸，黄金目前还处在净多仓背景之下，但净多仓水平已经降至近两年来的“历史阀值”点，此前两次到该水平低位时，都引起黄金空头大规模获利平仓，导致黄金价格大幅反弹（分别反弹了21%和17%）。

　　从历史上看，当2006年出现了史上最低综合净头寸时，黄金随后进入了长达一年半的牛市。当2013年的净多头寸下降至24000张合约左右时，出现了两拨比较大幅的反弹，主要因为空头获利回补平仓。

　　目前的状况与历史上的数次反弹极为相似，对黄金一向热衷的中国大妈们可适当关注一下。