从近期人民币汇率升值过程来看，有两点特征值得注意。

　　一是市场汇价反超中间价。之前较长一段时间，人民币对美元市场汇价始终低于中间价，最多时价差超过1100点，表现出较强贬值倾向。10月下旬以来，这一局面逆转，在岸人民币对美元最新收盘价高出中间价80点。

　　二是人民币在岸、离岸价格趋同。通常来说，离岸人民币对边际信息反应更灵敏，追涨杀跌的现象也更突出，在岸价与离岸价价差也成为观察市场情绪及预期的一道窗口。之前一段时间，离岸人民币汇率总体要低于在岸汇率，但最近两者趋同，价差基本抹平。

　　美元的“好日子”似乎到头了。今年美元表现超预期的强，给人民币汇率走势带来较大压力。

　　今年美元强主要有三个原因：一是美国经济扩张势头相对明显;二是美联储货币政策放松进度相对偏慢;三是贸易环境变化叠加地缘局势因素，驱动避险资金配置美元资产。

　　但是，当下，美元走强基础正在动摇：美国经济走软迹象增多，欧美经济差异化收窄;美联储在降息后重启资产购买，货币政策放松节奏逐渐加快;英国“硬脱欧”风险下降，欧系货币大举反弹。