“下注于赛道，而非赛手”

　　作为创始人，唐·瓦伦丁为自己的合伙制企业选择了“红杉”这个名字，代表着红杉树长久的生命力，在各种环境中都能顽强生长。成立40多年来，红杉一直经久不衰，引领风投潮流。

　　但他从未试图把“红杉”据为己有。从一开始为红杉资本命名时，他就抛弃了当时那种以创始人姓名来为公司命名的做法，体现出谦卑之心。瓦伦丁一直是红杉资本的驱动力和核心人物，直到1990年代中期，他放弃了对红杉资本的控制权，退居二线不再干涉具体业务，但他对红杉的影响也从有形变为无形。

　　瓦伦丁的投资策略至今仍影响着红杉资本，也影响着无数投资人。他的投资风格，可以归纳为一句话：“投资于一家有着巨大市场需求的公司，要好过投资于需要创造市场需求的公司”。在这一策略领导下，每一个大热的行业或公司里，总能窥见红杉资本的大名。后来这句话被引申为风投领域最有名的话：“下注于赛道，而非赛手。”

　　红杉成功的重要因素之一是对行业趋势的前瞻性判断，然后选择最有前途和投资机会的领域去投资，也就是买最好的赛道。

　　在斯坦福商学院的一场演讲中，瓦伦丁表示，自己一直只投市场，而创始人的性格、品质都是次要的，首先要寻找最大的市场，然后在市场里寻找最好、最具有成长空间的商品，最后才是创始人。

　　瓦伦丁与红杉中国

　　“从不投资距离硅谷40英里半径以外的公司。”红杉资本曾如此宣称，彼时美国高科技公司大多诞生自加州，红杉资本保持聚焦精耕细作。但伴随投资市场竞争的加剧，以及新兴市场的迅速崛起，红杉资本也开始拓展自己的投资半径。

　　据媒体报道，早在2003年，瓦伦丁就将目光投向蓬勃发展中的中国市场，开始加紧对中国市场的考察，在与中国多位创业投资团队进行了广泛接触后，瓦伦丁选择与德丰杰全球基金原董事张帆和携程网原总裁兼CFO沈南鹏一起始创了红杉资本中国基金。

　　瓦伦丁的投资理念在红杉中国也有所延续。“赌赛道”被视为红杉中国投资的经典章法。

　　十几年前，因为抓住了电子商务蓬勃发展所带来的机遇，红杉中国成为这场资本游戏中的佼佼者，阿里巴巴、麦考林、乐蜂网、聚美优品、美丽说，彼时几乎能叫得上名字的电商背后都有红杉中国的影子。再到7年前，伴随移动互联网的升温，红杉中国又开始押注本地生活类项目，大众点评网、美团网、饿了么、赶集网都成为O2O赛道上的重量级玩家。

　　但赌赛道并非买下整个赛道，对于投资机构，特别是专注于早期和成长期的投资机构而言，投资赛道意味着对机构的管理能力提出了很高的要求。首先要抓准热点、赌准赛道。

　　嗅觉敏锐、进入早、速度快成为红杉中国一大特色。除此之外，在抓热点、赌赛道之外，深耕赛道，红杉中国在同一领域“多点占位”，但又不会去投两家直接在同一时段竞争的公司。

　　沈南鹏认为中国投资人崛起，最大的支撑依据是整个市场起来了，中国的新经济甚至比美国有更大成长空间。的确在投资上，以沈南鹏为代表的一批优秀投资人在向世界讲述中国故事，并证明中国投资市场的日趋成熟。

　　“Don曾说过，投资人一半回报来自你的选择标的，另一半来自投后服务，但他有一点没提，就是投资基金布局的重要性。”在接受媒体采访时，沈南鹏曾如此表示。

　　投资已经成为科技创新重要引擎，唐·瓦伦丁已逝去，但红杉资本和“下注于赛道，而非赛手”的投资理念仍将影响一个又一个投资者和企业，正如红杉资本中国发表的颂词那样，“传奇终将永存”。