元隆雅图：世园会开园在即，有望增厚公司业绩

　　事件：2019年中国北京世界园艺博览会将于4月28日盛大开幕。

　　世园会开幕，有望刷新纪录。2019年世园会将于2019年4月29日——10月7日在北京市延庆区举办，为期162天，有望成为年内爆款展会。

　　赛会规格高：“世界园艺博览会”是由国际园艺生产者协会(AIPH)批准的全球最高级别的园艺专业博览会。此次世园会也是继1999年昆明世园会、2010年上海世博会之后，国内举办的级别最高的国际性博览会。

　　展会规模大：此次博览会历时162天，全球110个国家和组织参与展示，计划举办各类活动2500场次，预计吸引不少于1600万人次入园参观。此次展会规模有望刷新A1类世园会之最。

　　万众瞩目：此次盛会恰逢“一带一路”峰会，习主席不仅将发表开幕致辞，并将与来访的各国领导人一同入园参观，这无疑增添了世园会的关注度和分量。

　　手握稀缺资质，公司是最受益标的之一。公司拥有本次世园会特许商品的生产商和零售商资质，并被授予园区中国馆纪念品商店独家经营权、天猫旗舰店的独家代运营权，或是世园会最受益标的之一。

　　1)直接利好特许业务。公司是国内促销品服务龙头，创意设计能力、供应商管理能力卓绝，其产品普遍拥有较好的市场口碑。我们认为，世园会将显著增厚公司业绩。

　　2)接触新客户良机。公司有望通过手中稀缺赛会资质接触大量赞助商，进而拓展其客户服务边界，成为未来业务增长的重要基础。参考此前赛会案例，我们对此持乐观态度。

　　盈利预测与评级。我们预计2019-2021年EPS分别为1.14元、1.39元、1.80元。公司是促销品龙头企业，增长稳定，兼具抗周期属性，且有“世园会”事件催化，我们看好其发展前景，维持“增持”评级。

　　风险提示：市场竞争加剧的风险，客户流失的风险，业务整合或不及预期的风险，特许业务或不及预期的风险。