房地产行业:关注长三角一体化机会 土地成交继续回落 荐15股

　　类别：行业研究机构：天风证券股份有限公司研究员：陈天诚日期：2019-05-13

　　土地供应(2019.03.18-2019.03.24):百城土地供应建筑面积同比下降11.9%

　　本周合计供应184宗地块;其中住宅用地69宗,商服用地30宗,工业用地76宗,其他用地9宗。

　　本周100城土地供应建筑面积合计1622.37万平方米,环比下降25.57%,同比下降11.91%。年初至今累计增速-38.8%。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为54.66、724.86、842.84万平方米,环比增速分别为727.89%、-26.1%、-29.31%;同比增速分别为-65.52%、9.22%、-17.33%。年初至今累计增速分别为-16.1%、-42.9%、-37.2%。

　　本周100城土地挂牌均价3444元/平方米,环比上升46.18%,同比上升21.83%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为5877、4075、2760元/平方米,环比增速分别为849.43%、20.7%、58.44%;同比增速分别为159.58%、-8.03%、44.88%。

　　土地成交(2019.03.18-2019.03.24):百城土地成交规划建筑面积同比下降78.8%

　　本周合计成交63宗地块;其中住宅用地24宗,商服用地12宗,工业用地26宗,其他用地1宗。

　　本周100城土地成交规划建筑面积568.93万平方米,环比下降71.99%,同比下降78.77%。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为52.33、247.05、269.55万平方米,环比增速分别为135.21%、-69.88%、-77.32%;同比增速分别为-35.15%、-82.3%、-77.6%。年初至今累计增速分别为48%、-21%、-18%。

　　本周100城土地成交均价2266元/平方米,环比上升18.02%,同比上升36.01%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为2874、3577、948元/平方米,环比增速分别为51.18%、27.39%、-27.52%;同比增速分别为-5.77%、116.26%、-40.26%。

　　投资建议:

　　本周一二三线城市新房成交环比都出现回暖,二手房环比也继续回暖,上海二手房成交量创新高,上周末欧美经济数据低于预期,市场大跌,未来降成本和逆周期政策都将对地产形成利好,根据融360数据,2月全国首套房贷款平均利率为5.63%,环比下降0.53%,2月利率下调银行数量44家,较上月增加10家,首套房平均利率连续3个月下降,未来整体利率有望继续下行。融资环境宽松将使得对房地产供需双方同时受益。

　　我们持续看好3月份之后的地产板块机会,降准后往往当月跌当季收涨,获得超额收益的概率较大,目前地产股估值相对较低,建议关注:1)二手中介:国创高新(Q房网)、我爱我家;2)二线高成长房企:阳光城、新城控股;3)地产龙头:万科、招蛇、金地、融创、保利;4)区域政策受益:华夏幸福、荣盛发展、首开股份、北京城建、上实发展;5)利率下行:光大嘉宝。

　　风险提示:新房销售不及预期;调控政策超预期。