中银国际证券：弱美元预期下金价上行，黄金股存在配置机会

　　驱动金价上行的三个因素中都在朝着积极方向变化：1)中长期美债名义利率还有进一步下行空间，前期紧缩的货币政策会继续侵蚀美国的基本面数据;2)不断扩大的财政和贸易赤字中期加大了美元的下行压力，弱美元也是金价行稳致远的重要支撑。

　　从股票估值角度来看，2018年Q4以来，部分龙头黄金股估值虽出现一定程度的上行，但整体来看，行业估值尚处于历史相对低位，预计随着联储加息周期的结束，美元走弱预期下，金价上行趋势确定，黄金股有望持续分享金价上行带来的盈利改善。

　　安信证券：战术性机会的操作空间与时间尚在

　　短期来看，安信证券认为，在近期联储释放宽松信号，A股市场战术性反弹机会依然还有一定的操作空间与时间。另一方面，市场可能需要淡化政策对冲预期，从中期看，核心是政策是否能扭转企业投资回报率趋势预期。

　　如果减税降费，国企改革，金融供给侧改革，以及土地改革等政策能够推向纵深，A股有望迎来战略性大机会。从结构上看，配置重点关注5G、云计算、黄金、券商等。主题上重点关注上海自贸区、国企改革等。

　　华泰证券：A股核心矛盾在内部，改革是市场主要驱动力

　　当前全球经济下行压力加大，随着美联储态度转鸽，全球货币宽松趋势进一步得到确认，6月以来全球主要股市在这一背景下显著反弹。而国内 A 股由于“类滞胀”预期+中小银行信用事件发酵，6月以来反弹幅度明显弱于海外股市，但本周受外部谈判缓和预期+内部资本市场改革的双影响，A 股显著反弹，资本市场改革是市场反弹的核心驱动力。

　　行业配置维持中期策略中对大金融和科技成长股的推荐，券商在资本市场改革深化的过程中承担重要使命，科技股在流动性偏宽、产业链并购松绑之下成长路径拓宽，主题关注国企混改主题和经开区。

　　国金证券：A股超跌反弹望延续，但高度受限于3100附近

　　国金策略最新观点认为，步入6月下旬，三大因素阶段性有所好转，有助于A股延续超跌反弹行情：全球货币宽松信号进一步明确;新兴市场汇率企稳，外资净流入仍可持续。A股延续超跌反弹的同时，也应看到潜在制约A股反弹高度的风险点，如A股企业盈利偏弱、A股产业资本减持，金融机构同业业务避险情绪很难说短期内完全释放。预计本轮A股超跌反弹有望延续，但反弹高度受限于3100点附近。

　　行业配置上，A股投资者在行业配置和个股选择中仍会坚持两个“溢价”原则：即给予板块“业绩确定性溢价”，给予中大市值个股“流动性溢价”，短期内这个风格还难以看到实质性转变。由此，行业上仍主推“金融、消费”板块，对弱周期且有政策红利的“新能源(光伏)”板块亦给予推荐评级。