理好财7月3日讯

　　酒店行业:布局数据边际改善下高弹性 规模扩张+集中度提升龙头成长空间依旧 荐3股

　　类别：行业研究机构：天风证券股份有限公司研究员：刘章明日期：2019-07-03

　　锦江5月数据企稳,叠加龙头规模扩张集中度稳步提升,在18下半年低基数背景下,酒店板块已进入表观数据回暖通道,建议积极关注。

　　锦江上周公布5月经营数据,境内整体RevPAR同比上升7.06%,较三月/四月分别-0.59%/-4.67%呈回暖趋势,从4-5月合并数据来看,整体RevPAR同比增长1%,较3月-0.59%略有回暖,数据复苏迹象初显。

　　目前三大酒店龙头规模不断扩张,集中度稳步提升,加盟比例提升将进一步带动盈利能力提升,同时提价策略体现依旧明显,在各品牌平均房价不同程度提升背景下,RevPAR保持稳定增长,随着公司门店规模逐步扩张,内部整合稳步推进,将带动公司营收业绩稳步提升。

　　从近几月经营数据情况来看,目前数据逐步回暖,看好Q3旺季来临及18年下半年低基数背景下,行业经营指标向好带来行业高弹性。7月是进入酒店绝佳布局时点,一旦后续数据继续稳中向好,建议重点关注下半年酒店投资机会,推荐关注:锦江股份、首旅酒店、华住酒店。

　　风险提示:宏观经济下行、酒店加盟扩张不及预期。