机构们怎么看

　　外围十月份看起来确定性的确不高。还是来看看国内机构们最新观点吧。

　　中信证券(600030)发文称，市场对流动性预期一度紊乱。预计欧央行和美联储年内仍会继续降息，扩表会成为新看点;而国内货币政策节奏有微调，但偏松的趋势不改。市场将重新凝聚流动性宽松共识，货币宽松将持续改善市场流动性，A股仍将处于外资稳定较快流入的窗口，新一轮全球“资产荒”，外资将持续增配中国资本市场。A股依然处于第二轮上涨前期，政策与流动性接力的阶段，建议继续增配低估值板块的同时，关注三季报行情。

　　安信策略陈果、易斌发文称，市场自8月初以来指数涨幅约10%，尚属温和，行情与流动性预期和风险偏好提升均有关，而目前环境流动性预期近期并不易逆转，从换手率角度看，至多局部例如创业板可能有小幅过热。因此，短期尚不需要担心市场整体调整风险，可以考虑如风险偏好降温后进一步回归基本面，例如三季报高景气的方向。

　　广发证券(000776)则表示，冷的时候要积极，暖的时候别激进。今年很多投资者在大势研判上把握不理想，就是根据盈利去判断大势，结果可能错失熊牛转折，节奏可能也恰恰相反;8月提出“宽货币/稳信用/松监管/缓贸易”四大因素驱动“A股Mini版Q1”以来，市场经历了从分歧到共识。当前越来越多投资者又重新转向非常乐观，和3月底的情景类似。债券市场近期的疲弱表明，供给冲击导致投资者对通胀的担忧上升进而下调货币政策预期，经济下行压力仍大，尽管“猪通胀”是伪通胀，但CPI上行预期仍将对货币政策形成阶段性掣肘，央行当前要务还是致力于疏通货币政策传导机制。

　　全球流动性上，美联储停止缩表+欧央行11月重启QE将带来三大央行资产增速的向上拐点，但CME降息预期概率回落(从8月的80%降至43%)，鉴于本轮市场预判始终领先于美联储，大趋势宽松的方向不变，但阶段性宽松预期的幅度可能调整。本轮美债利率曲线的“另类”倒挂形态或催生美国贸易政策减压的诉求，贸易摩擦存在斡旋的可能性，但VIX回落到偏低位显示已部分price-in，赔率不够吸引，事件的长期性和复杂性决定了难以一蹴而就。

　　华泰证券(601688)认为，目前内外流动性难有超预期式变化，关注内部盈利领先指标，保持仓位。在美联储降息和中国央行降准之下，中美长端利率均企稳，反映内外市场对宽松已充分price in，流动性变量短期内难有超预期式的变化;A股企业盈利何时企稳仍是市场分歧点，维持三季报企稳但幅度有限的判断;但A股资金面大概率继续改善，更多中长期资金有望接力。后续指数仍将呈现出波动大(政策相机抉择下市场对流动性、经济、盈利的预期呈窄幅震荡)但底部逐步抬升(内部政策保持定力利于在经济不失速的环境里推动经济结构转型，降低A股中长期风险溢价)的特征，建议保持仓位。行业配置建议继续持有科技股+汽车;适时关注周期股的估值修复机会。

　　国金策略李立峰团队发文称，今年以来截至9月22日，北上资金净流入A股合计1823.6亿元。近期A股陆续迎来了“MSCI、富时罗素、标普道琼斯”等国际指数纳A股比例提升等事件，外资增量资金流入A股市场大势所趋;中长期看，A股逐步国际化大势所趋，有助于支撑市场中枢水平。考虑到临近月底，A股解禁规模环比增加，预计A股节前大概率平淡收官。中长期来看(包括10月)，对A股走势仍偏乐观。

　　从历次行情来看，只有在机构出现一致看多的情况之下，市场才会显得十分危险;若机构之间出现分歧，或者机构对后市场看法比较谨慎，则在通常情况下，市场并无太大风险。