作为理财智慧系列的第二篇，这次主要聊聊投资策略构建方面的攻守之道。所谓工欲善其事必先利其器，想要获取高额的投资回报，没有一个行之有效的投资策略显然不行，而在我看来，衡量投资策略有效性的关键则在于如何实现实时行情下的进可攻退可守。具体而言，需要找到投资策略中攻守之间的最佳平衡点，而这个平衡点又涉及到个体化与动态化两方面考虑因素。

    投资组合的个体化平衡

    我们讲选择什么样的人选择什么样的投资策略和方式，客观上来看所有的投资决策都是因人而异的，绝没有放之四海而皆准的通用方针。这也是为什么不鼓励大家去盲目跟风的根源所在。即便是面对同样的市场行情，不同风格的人选择的投资策略也往往会是大相径庭的。我就见识过五六十岁的人在震荡行情下依然敢于全攻全守的实例，对于看准的题材全仓杀入，一旦形势有变旋即超级转换成下一个有爆发力的题材，几乎时刻保持在满仓进出的状态。而于我辈心理承受力略差的人而言，即便看得准趋势也会有所保留，做不到如此的孤注一掷。比较通用的做法是根据个人投资风格来设定攻守资金配比，比如你属于保守型投资者，仅能接受少量亏损额度，在投资选择上就要少配甚至不配进攻型产品，例如主题类基金、重仓创业板的基金都要尽量减少参与，多选择一些偏重大盘风格的基金、回撤幅度较小的绝对收益型基金。虽然收益可能会少一些，但却可以规避到大量的风险，需要明确少亏即是赚的投资思想。

    再如有些懒于调仓的定投者，没有那么多的时间和精力花在基金管理上，期望制定一步到位的投资策略，同样需要放弃高的收益预期，选择被动管理型指数最省心。这绝不意味着相较于股基混基而言指基才是最适合定投的品种，而选它仅仅是处于省心的考虑，这其中的逻辑就是以牺牲一定的收益为代价来换取省时省力。所以如果你没做好随时调仓换基的准备，最保险的方式就是退而求其次选择指基来定投，至少可以确保坚守到牛市收割一定能赚钱，其余则未必。为何如此讲呢？主要在于主动管理型基金在整个投资周期中存在的变数较多，以A股牛短熊长的历史规律来看，假设在熊市开始定投，极有可能出现熬得过熊市的低迷却无法等来牛市再次爆发的情况，也就是所谓的可以共苦但却不能同甘的无奈。

    投资组合的动态化平衡

    投资策略不仅要因人而异，还需要因时而动。即便是同一人在不同行情下也要考虑适时调整投资组合当中的攻守配比。这方面大家可以参考熊市不空仓牛市不满仓的基本准则，但也不绝对。比如在熊市整体策略上偏重于防守，可以加大稳健型基金的配置比例，降低甚至取消进攻型基金的配置，是比较通用的做法，但也并不妨碍有些深谋远虑的激进型投资者可以逢低布局进攻型基金为牛市实现超额收益积累更多的廉价筹码。在牛市大比例配置进攻型基金的情况下收割位置也会存在差异，保守型投资者可能在4000点就开始逐步开始减仓操作了，而激进型甚至要等到6000点以上或者更高才考虑卖出。震荡市攻守之间的配比就更是见仁见智了，比较推荐的做法是以五五开为基准，根据行情波动趋势进行增减仓位的调整。

    至于定投是不是就不存在动态化调整的问题了呢？表面上看确实如此，只要定时定额不间断投资即可，但若要提升获利水平也需要适时做些补充性工作，比如在熊市加大投资额度，而在牛市减小投资额度，以实现低位累积更多廉价筹码而在高位有效控制成本增加的目标。如今关于智能定投的方法多种多样，核心思路莫不在于此，正所谓万变不离其宗，只要你敢于在低位加仓高位减仓效果自然是会好一些的。无论怎样操作，都建立在对于行情的把握度上，如果你缺乏基本的分析能力那就不要妄言动态化策略调整了，高收益也注定与你无缘。

    写完了这一篇，最大的希望就是大家减少一些不问情由求推荐基金的想法，多一些脚踏实地自我充实自我完善的行动，这才是通往财务自由的康庄大道。