hi 大家好，我是豆妹~

今年股市跌的让人心痛，基民们个个都期盼着牛市赶紧到来，好打一个漂亮的翻身仗~

But，理想红彤彤，现实绿油油。最让人悲伤的是，即使在大牛市里，大部分人也没赚到钱…

不相信？看数据。

1）股民的表现

下面是豆妹统计了2005年以来，A股账户新增开户数的情况，同时还拿了上证综指来作对比。

数据来源：wind，基金豆研究。

你可以清晰的看到两个明显的波峰，一个是在 2007 年，一个是在 2015 年。

先来看 2007 年的这一波，A 股自 2005 年下半年开始，由起始的 1000 点左右开始上涨，2007 年10 月份涨到6000 多点的高点。

A 股的新增开户数在 2006 年 11 月仅为 20 多万户，较之前有较为明显的上涨，此时上证综指接近 3000 点；之后新增开户数一路飙升，在 2007 年 6 月达到最高值，新增接近 200 万人开户，此时上证综指在 4000 点左右；之后新增开户数略有下降，在 2007 年 11 月上证综指在最高点开始下跌后，新增开户数也开始了急剧下跌模式。

所以从新增开户数的角度来看，2007 这波牛市刚开始的 2 倍涨幅，并没有多少人跟上，更多的投资者是从三四千点之后才开始入场的。

那么这些高点入场的投资者，又有多少能够在市场开始下跌时，抵抗的住前两年巨大涨幅的诱惑，做到果断离场呢？

其实这波牛市还算好的，毕竟持续了两年多的时间，有 5倍的涨幅。而2015 年的这波牛市，只持续了短短1年，涨了1.5倍多。但期间的新增开户人数，无论从增长速度还是增长幅度来看，都远超 2007 年，结果是大多数人仍逃离不了高位站岗的命运，而且亏损的人数比例或许更高。

 2）基民表现

跟股民开户数相类似，我们拿新增基金开户数、新发行基金数、新发行基金份额来看一下基民们在股市涨跌中的表现。（由于基金在 2010 年之前的份额并不多，展示的数据从 2010 年开始）

数据来源：中国证券登记结算有限责任公司，基金豆研究。

数据截止日期：2015 年 8 月。

数据来源：wind，基金豆研究。

数据来源：wind，基金豆研究。

无论是新增基金开户数，还是新发行基金情况，2015 年牛市之前，都没有什么太大的变化；但牛市开始之后，全都跟随市场的上涨而大幅上涨，最疯狂时基金单日募集即可超百亿规模；同时也跟随着股灾的到来，而急剧下降。

看了么~基民和股民是相亲相爱的一家人，在追涨杀跌的投资行为上，没有任何区别。

这种人性的弱点，在大起大落的股市中，彰显得格外清晰。即使是当前，面对市场在底部的震荡磨底，仍然有很多人不敢买入，还有大量套牢的投资者因恐惧割肉离场。

所以那句“七亏二平一赚“总能在股市中应验，你跟绝大数投资者一样，那结果肯定就跟大家一样。

那怎么办？利用投资者行为投资。

人性的贪婪和恐惧，会对投资者带来很大的负面影响，在此影响下投资者的行为呈现出很明显的规律性，因此我们可以利用这种规律性表现，来指导自己的投资。而且投资者行为的稳定性，相比起各种经济模型，要稳定得多。

怎么做？简单说就是跟绝大多数人不一样。大师格雷厄姆总结的两点长期赚钱策略之一就是not popular（不流行），他徒弟巴菲特总结的更好：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。

当大家都觉得股市赚钱很容易，开始蜂拥买入的时候，说明市场已经进入牛市有一段时间，并且已经有不菲的涨幅了。此时投资一定要慎重，即使在泡沫的情绪下能够继续上涨很多，但离泡沫的破裂只会越来越近。

当大家都被股市套牢，想着要不要割肉出场的时候，市场基本上离底部不远了，即使还会下跌，跌幅也会相对可控了。这也是为什么现阶段「小目标」不间断在发车和豆妹鼓励大家坚持投资的原因。

所以，在绝大多数人都恐惧时，恰恰是入场并积累筹码的时机；而在大家贪婪时，更应该在意的是何时离场、锁定收益，而非加大仓位以期谋取暴利。

近期股市日成交额连续创下新低，说明大多数人已经进入恐惧状态，无人买卖，此时是不是更应该坚持投资呢？

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