交行回应: 社保减持基于其自身投资安排

　　对此，交行夜间回应第一财经称，此次减持仅限于2012年参与交行非公开发行认购的A股，并非战略入股部分。未来，社保基金会在本行的基础性投资持股不会发生变化，作为本行重要战略投资者地位不会发生变化。

　　一般而言，社保资金持有A股有两种方式——社保基金理事会直接持股，以及通过社保基金组合持股。

　　社保基金理事会持有交行股权皆为直接持股，共计109.2亿股，占总股本的14.7%，是交行第三大股东。

　　其中，社保基金持有A股18.8亿股，是其2012年按4.55元/股参与定增时购入;H股90.5亿股，作为“战略投资”长期持有、获取稳定回报的股份，预计持股比例会较为稳定。

　　有人给社保基金算了笔账：

　　2012年社保定增价4.55元/股，算上7年来交行1.6元的分红，社保基金的成本不到3元。以交行6.28元/股的收盘算，年化复利超10%，相当的稳!

　　看空还是调仓换股?

　　至于减持的原因，社保基金表示，是根据资产配置计划和业务发展需要。但为何选在这一时点抛售交行?市场众说纷纭。

　　比较积极的说法是，社保基金在调仓换股。因为从申万银行行业走势看，2月至今银行板块累计涨幅10.28%，交行虽然年报利好，但同期涨幅仅为0.48%，大幅跑输同业公司。

　　上证报发文表示，如果简单把社保基金本次减持交行股份直接解读为看空市场，可能并不妥。事实上社保基金的举动理解为调仓换股才更合适;交通银行并不是收益率最高的，在这波行情中的涨幅不大，而且处于破净状态。如果是基于对市场的担忧，减持首选应该是那些涨幅更大，收益率更高的个股。

　　国盛金融也表示，本次减持的股份主要为定增解禁的部分，类似于”基金组合“，更倾向于投资交易。社保基金持仓的其他银行股，不会因为本次减持而形成“联动”。

　　不过近百亿市值减持，对银行股整体来说无疑是利空，短线或对银行板块产生一定影响。目前社保基金理事会还持有农业银行、中国人保、节能风电等个股。

　　也有更多分析则指出，社保基金减持百亿交行股票，或许是市场的另一个“降温”信号。