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风口上的猪,会再次起飞吗?

在经历前段时间大幅调整后,畜牧养殖板块今日迎来大涨


上涨的直接原因是:畜牧板块中的养猪产业这两天价格出现暴力反弹。

6月22日还是“6元猪价”,27日最高就涨到了18元/公斤,一举将整个6月的跌幅全部收复。

而在畜牧板块中不仅有养猪,还有养鸡、饲料、动物保健等细分领域。那么,对于这个板块来说,短期和长期的投资逻辑是什么,涨势有望保持延续吗?


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短期来看,这次猪价上涨原因主要有两个:

1、近期猪肉销售量剧增:受猪价下跌的影响,虽然正值炎热夏季,但猪肉的销量却呈火爆的场面。猪肉的销售良好势必会带动猪肉的行情和价格。猪肉价格在争相抢购的同时,出现了逆势上涨。

2、惜售开始展现:抛售、清场过快,生猪紧缺的情况又开始上演,随着惜售情绪感染,抛售现象减少,猪价也终于迎来了连日的暴涨。

而对于畜牧板块的长期投资逻辑,我总结了两点:

第一,畜牧板块自身有政策加码扶持。

农业作为我国经济发展中的支柱产业,在整个社会的发展过程中都具有不可替代的作用。
国家对“三农”的重视,可以直接显现在每年的一号文件中。

而在今年的一号文件中,明确提出:
加快构建现代养殖体系,保护生猪基础产能,健全生猪产业平稳有序发展长效机制,积极发展牛羊产业,继续实施奶业振兴行动,推进水产绿色健康养殖。

可见,发展标准化、规模化、智能化的养殖将成为整个行业的大趋势,而畜牧养殖行业中的龙头企业市场份额也将进一步提升。

第二,国内养殖企业与发达国家仍有较大差距。

尽管非洲猪瘟加速了中国养殖产业的工业化进程,但国内养殖行业在全产业链化上,与发达国家仍有较大差距。

目前,整个养殖行业还处于产业龙头圈地跑马,提高产业集中度的黄金发展期。

由此可见,国内畜牧养殖产业仍有较大空间。但其中涉及的细分领域众多,我们投资者很难有太多精力一一研究,所以利用相关板块ETF参与或许是个不错的选择。


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目前,与畜牧养殖相关的ETF基金共计4只,分别是:

平安养殖ETF

鹏华畜牧ETF

国泰养殖ETF

招商畜牧养殖ETF

而这4只追踪的指数都是中证畜牧养殖

中证畜牧养殖指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股,以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。

目前中证畜牧养殖指数共有32只成分股,指数以畜牧养殖为主,同时兼顾了饲料加工、动物疫苗等相关细分领域。


前十大权重股包括:

前十大权重股占比72.75%,均为养殖板块龙头企业。指数集中化程度高,符合行业规模化的发展趋势和投资需求。而且根据长江证券测算:2020年我国前五大养殖企业的市场份额,将从2019年的7.6%提升到14.4%,提升接近一倍,可以说畜牧养殖行业出现了强者恒强的“马太效应”。

从收益率看:

畜牧养殖指数近期收益均为负数,原因是前期生猪集中出栏,造成价格大跌。

不过从长期看,畜牧养殖指数表现较为优异,尤其是近三年收益率更是超过同期沪深300指数。这主要取决于畜牧板块在第四轮猪周期中,价格上涨幅度较大,使得板块近三年和近五年年化收益率较为理想。

从波动率看:

对比同期沪深300指数的波动情况,中证畜牧养殖指数波动率较大。

从估值看:

目前指数估值为14.04,历史百分位在6.86%,比历史上93.1%的时候都更低。
我将追踪中证畜牧养殖指数的4只基金,按照规模、费率等指标整理如下,可以发现:

国泰养殖ETF规模最大,而招商畜牧养殖ETF费率更低。

大家可以根据自己的需求选择,如果更看重流动性优选国泰养殖ETF;如果想要省钱的话,招商畜牧养殖ETF也是个不错的选择。

目前畜牧养殖板块估值还处在历史低位,如果你觉得整个产业前景不错,或者想尝试长期对冲肉价上涨,可以通过定投的方式参与畜牧养殖ETF的投资。