常言道，投资有四大难题：

买什么？

什么时候买？

买多少？

什么时候卖？

看似简单，却把投资中最关键的问题全部囊括了。

买什么：

说的是投资标的的选择问题。

市场上有几千只股票、几千只基金，到底该买哪个呢？

什么时候买：

说的是选择完标的后，在择时操作上的问题。

毕竟如果能买到一个更划算的价格，那后期的投资回报也会更大。

买多少：

说的是仓位的问题。

因为投入的资金，与你的风险承受能力、投资中的心态息息相关。

什么时候卖：

同样解决的是择时的问题。

如果每次都能做到低买高卖，那就能从中获利。

所以，如果能将上述四个问题逐一攻破，那投资上也就没有什么困难了。

但以上内容实在太过庞大，所以我们一点一点来解决。

而今天我们就重点来聊聊择时问题，也就是上述四大难题之中的什么时候买卖。

其实关于择时，也有非常多的内容，但大道至简。

我们最开始只聊一个，那就是如何确认较大级别的顶部和底部。

这其中，给大家介绍的一个指标就是，前几天刚刚提到的股债性价比。

在3月8日的时候，我给大家分享了股债性价比这个指标，当时是这样说的：

而随后的事情大家都知道了，市场发生了暴跌。

可见在市场的判断上，这个指标还是可以给予我们一些建议，来帮助我们判断当前的市场状况。

那这个指标到底代表了什么意思呢？

它其实是通过股票的预期收益率和债券的收益率相互比较，来衡量二者之间的差异水平。

如果股票相对于债券更具有价值，那代表股市更值得投资；反之则债券更值得投资。

举个小例子：

如果股票的预期收益率是15%，十年期国债的收益率是2%，那肯定是投资股票可以获得回报更高

但如果股票的预期收益率是2%，而十年期国债的收益率也是2%，那大部分人就会放弃股市，而选择更加稳定还没有波动的债券。

所以，通过这个指标，可以刻画当前的市场情况，以此来观察股市到底是不是更值得投资。

不过，市场上对这个指标的构建有很多不同的方法。

丸子在这里只给大家介绍其中一种：

股价性价比=1/指数市盈率-十年期国债收益率

算出来的数值越大，则代表股市越值得投资。

如果你只是想感受一下当前市场所属的状况，那用这个指标就足够了。

当然了，这个数值也不用自己去算，市场上有很多小工具可以给我们参考。

比如：

ps：大家可以在微信小程序中搜索“韭圈儿”—股债性价比查看。

不过你点进去后会发现有很多指数，这里推荐大家重点关注：万得全A、上证50和沪深300这三个指数。

因为经过机构回测，这三个指数在判断大级别市场的顶部和底部时更为准确，对大家的操作更具有指导意义。

只是，这个指标在顶部的判断不如在底部精准。

这可能是因为：

股票指数在大级别的顶部，更多反映的是投资者情绪而非投资价值。

而大级别的底部，则往往估值较低，并且进入了真正的价值投资者敢于下注的区间。

总而言之，有了这个指标可以给我们一下观察市场的视角，在大级别择时时，可以给大家一些参考，总比自己凭感觉操作要更靠谱一些。