影响将分化

　　无论如何，对于上述政策市场普遍认为，此次消费税后移对行业的影响将呈分化趋势，对各领域的“龙头公司”影响有限，对次高端或者低价市场则影响较大。

　　至于白酒公司，方烈直言：“对茅台影响有限，次高端和二三线白酒受影响将比较明显。”他指出，每瓶茅台酒目前出厂价和指导价之间相差500元，经销商有足够的利润空间，另外出厂价与市场价之间更是相差巨大，“茅台更大的利润本来就在经销商和黄牛手上，就算加税部分渠道消化，相比其它白酒的空间还是大很多。”

　　倚天投资管理有限公司总经理叶飞也看好高端白酒，他指出，高档白酒和低档白酒的消费群体不一样，客户黏性大。并直言“茅台为首的高档白酒未来三年会比现在便宜吗?它挺过了塑化剂事件，挺过了反腐，茅台不倒，红旗飘飘”。

　　中金公司分析认为，此次税改方向将长期有利于白酒中的龙头酒企，它们的定价能力和税收规范性也将帮助它们进一步提升市场竞争力。而且，新的消费税征收环节后移趋势将提升行业集中度，不利于中小企业，高端、次高端白酒企业的影响小于200元以下大众价位白酒，大众白酒消费群对价格提升的敏感度更高，高端白酒企业的渠道加价率更低，边际影响较小，而大众白酒的渠道加价率更高，对渠道影响较大。

　　参考白酒历史上的加税结果分析，如果行业税负增加。中小企业和低端企业的生存难度显著增加。大企业受到的影响将显著小于中小企业。一方面大企业的产品定价权强，同时中小企业的税负将难以隐藏，和大企业形成公平税负竞争。

　　另外，还有一种分析称应对消费税后移“涨价就行了”。但涨价也并非全部都行得通，方烈就表示：“消费还是和价格有很大关系，太贵了一定会影响到量，再好的东西也是要有个度的。”另外他还指出，未来对白酒消费税后移的征收很可能像个税一样，实行阶梯制，价格越贵税率也就相应越高。

　　就白酒而言，涨价转移税费的能力也存在差别，某市场分析人士表示，高端酒具有很强的转移税费能力，短空长多;而中低端酒可能会出现为了份额和销量会补贴差额给终端的情况，短空长更空。

　　而对于政策可能影响到保健品，有行业分析人士表示，保键品行业正处混战期，为了份额厂家都会将出厂价额外多出近20%的税自行承担与经销商共渡难关和深度绑定，那些低价低质抢市场的小厂会更快消亡，反而份额会加速向巨头集中。