03

　　基础设施投资增幅持续拉升

　　数据显示，前三季度，全国固定资产投资(不含农户)461204亿元，同比增长5.4%，较上月微降0.1个百分点。

　　分产业看，除第一产业投资下降2.1%外，第二、三产业投资同比增幅分别为2.0%和7.2%。

　　具体来看，在第二产业中，制造业投资增速达2.5%，较1-8月同比增速小幅下降0.1个百分点;较上半年增速回落0.5个百分点。其中，高技术制造业投资同比增长12.6%，增速比全部投资快7.2个百分点。

　　与此同时，毛盛勇指出，1-9月份，高技术产业投资、社会领域投资增长速度在13%或以上，这样有利于我们补短板，增强发展后劲。

　　“目前，需求端未见明显复苏、中小企业融资情况未见根本性好转，可能继续制约制造业企业资本开支。”李超团队表示，应当注意，制造业投资有一些积极的结构因素，包括高技术产业、技术改造投资增长均较快，同时，今年末到明年一季度，PPI或触底回升，有望带动传统制造业投资增速企稳。

　　而作为作为第三产业的强力支撑，在基建投资方面，前三季度，基建投资同比增速达4.5%，较上半年扩大0.4个百分点，较1-8月扩大0.3个百分点。

　　华创证券首席宏观分析师张瑜指出，受益于去年三季度的低基数及今年专项债的发行提前，使得基建累计增速预计继续上行。

　　9月4日，国常会提出精准施策加大力度做好“六稳”工作;确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，并对专项债使用范围作出调整，明确表示，不得将专项债用于土地储备及房地产相关领域;与此同时，铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施，以及冷链物流设施，水电气热等市政和产业园区基础设施被列入此次专项债下拨清单。

　　申万宏源宏观高级分析师秦泰预测，四季度基建投资增速仍将维持环比偏强趋势，全年累计增速或回升至4.7%左右。

　　房地产投资方面，数据显示，前三季度，全国房地产开发投资98008亿元，同比增长10.5%，增速与1-8月持平。

　　关于第四季度，诸葛找房副总裁苑承建预测，开发企业会采取更加积极主动的以价换量策略，房地产销售将保持平稳，全年销售数据将与去年持平或小幅下降;同时，融资环境收紧进一步影响开发企业的投资预期及投资能力，新开工面积或进一步下降，开发投资增速在当前水平略有下降。