随着下游消费量快速增长以及气源多样化，我国天然气行业现有定价机制及供输一体化模式弊端日益凸显。在能源领域市场化改革持续推进的背景下，年初以来针对油气领域改革，领导人多次表态、方向性政策频出，明确天然气管输和销售分离，加快组建国家油气管网公司。

　　业内人士表示，国家石油天然气管网公司的成立将成为行业近期热门事件，有望重构天然气市场竞争格局。在管网公司渐行渐近、叠加传统冬季保供的背景下，需重视四季度天然气主题投资机会，并关注北方采暖期内燃气公司毛差的边际变化。

　　事件驱动国家管网公司成立渐近

　　随着宏观经济整体市场化改革加深，近年来我国基础设施领域市场化改革持续推进，电力(2015年电改9号文)、电信(2014年成立中国铁塔)等领域改革已相继开展。

　　2019年3月“两会”期间，国务院总理李克强在政府工作报告中再次强调深化电力、油气、铁路等领域改革，明确自然垄断行业要根据行业特点实行网运分开，将竞争性业务全面推向市场。同月国家发改委发文要求深化石油天然气体制改革，组建国家石油天然气管网公司，实现管输和销售分开。

　　2019年5月份国家发改委等四部门联合发布的《油气管网设施公平开放监管办法》在2014年《办法(试行)》的基础上，建立了更加完备的监管体系，也对油气管网设施运营企业在公平开放服务上面提出了更高的要求，为建立中间统一管网高效集输体系打下了基础。

　　10月李克强总理主持国家能源会议，再次明确强调推进能源领域市场化改革，放宽油气勘探开发和油气管网、液化天然气(LNG)接收站、储气调峰设施投资建设以及配售电业务市场准入，鼓励各类社会资本积极参与。

　　年初以来，领导人明确表态、方向性政策频出，国家天然气管网公司年内成立概率较大。2016年10月，发改委印发《天然气管道运输价格管理办法(试行)》和《天然气管道运输定价成本监审办法(试行)》，规定管道运输价格由国务院价格主管部门制定和调整，其准许收益率定为8%，且按负荷率不低于75%计算。

　　2017年5月，中共中央、国务院在《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》中提出“分步推进国有大型油气企业干线管道独立，实现管输和销售分开。完善油气管网公平接入机制，油气干线管道、省内和省际管网均向第三方市场主体公平开放。”

　　经历数轮改革后目前我国管道气定价机制已由非市场化的“成本加成法”过渡到半市场化的“市场净回值法”，LNG价格已经完全市场化。但是随着下游消费量快速增长以及上游气源的多样化，现有供输一体化模式弊端日益凸显，各方投资主体对长输干线管网的公平接入呼声也日益提高。国家油气管网公司的成立打破了石油公司对长输管道的垄断，拉开天然气领域新一轮改革序幕。

　　从改革方向上看，当前我国天然气产业竞争格局为上中游以“三桶油”为主一体化经营，下游多种主体相互竞争(3+X);未来将过渡到上游以“三桶油”为主、多种气源作为补充，中游统一管网运输，下游销售市场充分竞争的油气市场体系(X+1+X)。