而在盈利方面，从2017年到2019年上半年，有道的净亏损在不断的增长并呈持续扩大趋势。2017年、2018年以及2019年上半年分别净亏损1.64亿、2.09亿以及1.68亿元人民币，归属于普通股股东的净亏损分别为1.34亿、2.39亿以及1.90亿元，归属于普通股股东的净亏损率为29.3%、32.7%及34.6%。

　　陈礼腾指出，在亏损的同时，网易有道也面临着激烈的同行竞争。截止目前，尚德机构、精锐教育、21世纪教育、英语流利说、51talk、朴新教育、跟谁学、新东方在线等在线教育公司成功上市。同时，BAT在在线教育行业的强势入场，以及VIPKID、TutorABC、等独角兽的日渐壮大。

　　此外，陈礼腾表示如今的在线教育竞争尤为激烈，并逐渐向头部转移资本加注缺一不可。据网经社“电数宝”数据显示，2019年1月以来，尽管投资量在下降，但投资金额却更加高。掌门1对1、哒哒英语、作业盒子、火花思维、VIPKID等均获得数亿人民的投资。而网易有道此刻上市，可能为未来的竞争 “储备弹药”。

　　解读三：首日破发近30%前景几何?

　　首日破发已成为在线教育公司们的常态。2016年6月，在线英语教育平台51Talk(无忧英语)在美上市首日收盘跌破发行价。今年3月，新东方在线在港交所上市，当日开盘后，跌幅一度达到6%。今年6月在纽交所挂牌的跟谁学，其在首日收盘报每股ADS 10.48美元，略低于10.5美元的发行价。

　　对此，陈礼腾指出，当前在线教育存在不确定性。在线教育目前依旧处在探索阶段，平台转化率低，获客成本高，普遍亏损成为众多在线教育平台的主要状态。加之在线教育的估值普遍偏高，在经济环境下行的背景下，资本趋于谨慎，网易有道的破发也在意料之中。