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港股反弹步入震荡期

  高盛13日发表报告表示,牛市中出现大幅回调是很常见的,在过去40年的全球牛市当中,有44%的概率出现20%以上的回调,造成调整的主要因素是估值过高,15倍市盈率是一个关键支撑。

  高盛分析师认为,A股市场的波动只是回调,而非进入系统性熊市。目前H股预期市盈率仅9.9倍,随着内地下半年经济增长改善,加上政策、改革等催化因素,H股在近期遭遇抛售后,正提供良好的买入机会。

  麦格理报告认为,H股接近见底,一旦A股市场回稳,H股将有20%的反弹势头。

  优质超跌股有望突围

  分析人士认为,港股总体稳定性趋于恢复,资金参与的积极性有所增强,但以目前的形势来看,市场似乎不具备普涨的条件。随着大市震荡企稳,绩优股、题材股等有望将获得市场的重点关注,一些被市场大跌“错杀”的个股,具备足够的安全边际,未来股价表现也会相对突出。

  综合净资产收益率(ROE)、市盈率和近期跌幅等指标来看,部分个股值得关注。据统计,自6月25日以来累计跌幅超过30%的港股个股达到232家,其中去年ROE超过10%的有49家。剔除股价低于1港元、市值低于5亿港元后剩下的24家公司中,中国北大荒去年的ROE最高,达到93.3%,该公司股价过去三个交易日上涨85%;洛阳玻璃ROE达到38.7%,近三个交易日反弹69%;顺风清洁能源ROE达到33.1%,近三个交易日反弹63%。

  分析人士表示,ROE反映股东权益的收益水平,衡量公司运用自有资本的效率,ROE越高说明公司运用资金赚钱的能力越高,在管理效率、所处行业、市场地位、公司增长等方面有优势。一些ROE较高的个股可能被市场错杀,因此反弹空间更大。

  高盛在最新报告中建议投资者买入基本面强劲的H股,并表示部分港股中小盘股入场点更佳,大部分都处于今年低点附近。瑞银分析师表示,香港中小企增长更快,但市场没有给予足够的关注度,所以中小企估值更具有吸引力。