市场进入震荡格局，核心的驱动指标将由赚钱效应指标转为市场风险偏好的度量。短期而言，日历效应上，下周为春节前最后一周，以沪深300指数为例，日历效应显示近十年6涨4跌，中证1000指数最近4年均为明显下跌，但今年春节或将是近三年人员流动最大的一年，面临9天空窗期，同时在震荡格局下，市场或将担心产生超预期事件；技术面上，市场成交仍未放大，目前成交接近20日平均水平，显示市场仍有上行动力，同时wind全A指数来到前期高点附近筹码密集区，上行阻力也会进一步增强；宏观方面，节后市场将进入美联储加息窗口期，市场的风险偏好有望下行，特别是对北向资金的影响。整体而言，市场仍处震荡格局，结合技术面、日历效应以及宏观场景，市场或将在前高附近展开休整，耐心等待休整后的相对更为安全的买点。我们的行业配置模型继续推荐困境反转型板块，金融地产链以及数字经济等值得关注。