上周（2月27日-3月3日），上证指数累涨1.87%，深证成指累涨0.55%，创业板指累跌0.27%。进入重磅会议周期后，资本市场将如何演绎？大盘蓝筹与成长股谁更占优？V观财报特梳理十大券商最新研判。

　　中信证券

　　第二波全面修复行情或持续数月

　　中信证券认为，政策落地淡化短期博弈，强化长期共识，聚焦产业亮点，预计高频数据验证经济复苏“强预期”将逐渐变成现实，全面修复行情的第二波将持续数月，第二波行情既是增量资金入场的接力，也是中大盘成长风格的接力，建议继续把握黄金配置窗口，聚焦产业逻辑顺畅的方向，战略配置“四大安全”领域，并提高半导体和信创板块的配置优先级。

　　中金公司

　　积极因素正逐步累积

　　中金公司指出，市场层面看，近期A股积极因素正逐步累积，关注政策方向。3月开始A股市场有所回暖，成交逐步回升。此前在2月初认为“行稳方能致远”，当前来看，部分影响市场的积极因素正逐步累积。配置方面，建议短期继续关注经济修复主线，如泛消费板块；部分有望受益产业政策支持的细分成长领域也值得关注，成长风格和中小市值在新产业趋势和积极政策的环境下，可能仍有相对表现；近期主题较为活跃，数字经济、国企改革等伴随政策预期，仍有望成为市场关注焦点。

　　中信建投

　　短期聚焦政策

　　中信建投认为，近期国内数据验证经济快速复常，投资者对于经济强劲复苏的预期增强，但后续经济内生动能推动下的复苏斜率是否发生变化有待观察。预计短期政策成为市场焦点，大盘价值继续轮动补涨，结构上先继续把握国企改革主题，尤其战略新兴+传统行业升级转型重合方向。此后市场焦点将逐步转向一季报的兑现情况，预计中期看成长股依然是主线。

　　兴业证券

　　轮动强者大多是主线决胜的赢家

　　兴业证券认为，近期各行业、风格轮动仍在加速。“电风扇”式的极致轮动中，热点难以把握、操作难度大、赚钱效应难以持续。二季度随着财报业绩披露，叠加国内政策逐渐明朗、经济复苏前景更加清晰，行业的极致轮动有望收敛，市场也将重新回到景气驱动、基本面审美模式中，下个阶段的的主线也将逐渐浮现。建议关注轮动中强势的TMT及央企重估或成为主线决胜的“赢家”。

　　国泰君安

　　市场的波动性逐步回归

　　国泰君安指出，上周股票市场的走势颇为强劲，但赚钱效应却集中在非常少数的板块（通信、建筑）。与当前市场乐观的共识不同，预计下一阶段股指以震荡休整为主，市场的波动性将在未来逐步回归。股票策略要调整投资结构，从交易经济的恢复，转向寻找政策支持久期长、增长逻辑可持续性强的结构。重点关注新的经济要素话语权的上升，国企改革、科技自主与安全。

　　信达证券

　　季节性对市场的影响逐渐减弱

　　信达证券认为，随着投资者经验的丰富，季节性对市场的影响正在逐渐减弱，但是3月还是很特殊的，其季节性影响依然非常重要。因为政策、春节等影响，每年3月大多会出现经济预期高点（以PMI和经济意外指数来看），4月开始会降温。股市微观资金层面，每年3月也大多是居民资金最活跃的阶段，从上交所A股投资者新增开户数能够看到，除了2014年、2015年、2020年等大牛市的年份之外，熊市、震荡市或慢牛小牛市中，每年3月是居民新增开户数的最高点。这两个季节性导致，每年1-2月，股市上涨的概率较高，3月达到股市活跃的高点，4-5月逐渐降温。

　　国海证券

　　积极布局

　　国海证券认为，3月进入到确立全年主线的窗口期，宏观面对权益市场较为有利，风格上价值占优，沿着经济复苏和数字经济两条主线积极布局。目前是政策发力的窗口期，总量政策重点关注消费、地产，产业政策重点关注数字经济、科技自立自强。风险偏好有望温和抬升，源于国内政策预期和增量资金入场两方面。

　　光大证券

　　期待数据与政策的共鸣

　　光大证券认为，类比前两轮疫情之后市场的表现，当前市场或已经较为充分的反映了疫情之后经济数据环比修复的利好。对于接下来一段时间，经济数据同比修复将会是更加重要的动力。与此同时，政策或许仍然有进一步向上的空间。在经济与政策的共鸣之下，市场将会迎来中期震荡上行的区间。配置上，消费医药仍将是核心方向，此外有强政策预期的行业也值得重点关注，包括数字经济、军工、以及部分央国企等。

　　西部证券

　　价值投资的回归仍是全年主线

　　西部证券认为，中期来看，国内经济修复行业分化收敛，市场对于全球利率中枢的长期预期逐步修正，叠加金融改革推进对于传统行业的估值提振，价值风格的回归仍是大势所趋。短期来看关注国企改革对于银行，非银，火电，建筑建材，交运等低估值板块的情绪提振，中期来看医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域；地产后周期的家电，建材，轻工等行业；消费电子中的存储、面板等细分行业。

　　粤开证券

　　有望延续震荡上行

　　粤开证券指出，对于A股市场而言，政策预期落地，短期对于政策的炒作情绪将有所降温。根据政府工作报告，后续政策将继续在稳增长方面持续发力，政策目的主要在于稳增长。在政策支持下，我国经济将持续恢复，企业盈利改善预期较强，从中长期来看，也对股价形成了业绩支撑。总体来看，当前市场情绪较高，各项技术指标均释放出较为积极信号，叠加政策催化助力，后续大盘有望延续震荡上行态势。具体操作方面，重点关注政策相关主线投资机会。

　　（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）