1、市场回顾：个券涨多跌少，估值优化

　　本周（2023.5.15-2023.5.19，下同）转债涨幅大于正股，日均成交额下降。转债行业除日常消费外，其余行业均上涨；从不同维度来看，转债平均涨幅小于正股平均涨幅；低等级、高价、小盘转债涨幅较大。个券涨多跌少，在499只可交易转债中，419只上涨，79只下跌，1只走平；剔除本周新上市个券，正元转02、惠城转债、金23转债领涨，搜特转债、小康转债、智尚转债领跌；剔除本周新上市个券，正邦转债、惠城转债、城市转债成交额居前。

　　转债价格上升，转股溢价率下降。截至5月19日，全市场可转债的平均价格是128.89元，与前周相比上涨1.82元，处于2021年以来24.30%分位数；全市场平均转股溢价率为46.88%，比前周下降0.08pct，处于2021年以来69.90%%分位数。

　　本周股指方面，主要股指收涨，价值指数调整较大，行业涨跌分化，电子、、弹性较强的个券，同时注意赎回风险；二是关注新券、次新券，注册制实施后，市场进入扩容期，部分个券在细分领域具有一定竞争力，拓宽了配置空间。

　　风险提示：疫情复发影响超预期；国际政治冲突加剧；国内外通胀恶化。