文丨华鹏伟 林劼 华夏

　　2023年6月7日，上海充换电展开幕，主流设备、运营商均有参展。从技术趋势上看，设备厂商普遍推出480kW及以上的针对新能源汽车超快充的充电堆产品，实现充电速度和电网冲击之间的平衡。在竞争日益激烈的情况下，国内企业积极谋求出海，中短期内以小功率直流桩和交流桩作为主要抓手。新能源汽车用户对直流快充需求明确，叠加充电对电网冲击增长，车网互动成为大势所趋。建议关注布局大功率柔性充电堆、充电及微网EPC企业、充电运营商、充电模块企业等。

　　▍2023年6月7日，第二届上海国际充电桩及换电站展览会暨第九届中国国际电动汽车充换电产业大会在上海汽车会展中心开幕。参展厂商包括华为、ABB、博格华纳等国内国际综合性龙头企业；特锐德、星星充电等国内头部充电运营商；能链智电、盛弘股份、绿能慧充、英飞源、优优绿能等各种类型的充换电设备和SaaS平台供应商；阳光电源、科士达等通过同源技术切入的企业；菲尼克斯等基础线材供应商。

　　▍技术趋势：直流充电功率普遍提高，柔性大功率充电堆为主要技术形态。

　　充电桩细分为直流桩（快充）和交流桩（慢充）两类。从技术的发展趋势来看，直流桩逐渐走向大功率的发展方向。具体表现为充电模块功率水平普遍提高，其中各类厂商展出的充电模块以30kW、40kW为主，部分企业推出60kW甚至更高功率的模块，单体比起目前主流的20kW模块明显提升。在模块单体功率等级提升的背景下，480kW乃至800kW的超快充成为本次展会上直流充电桩技术的主流技术前进方向。为了避免车端不支持超充、电网容量有限等问题，主流厂商均采用了柔性充电堆的产品形态，进而实现充电功率动态调节，并满足快速充电需求。

　　▍市场开拓：积极出海谋求增量市场，交流、小功率直流成为破局关键。

　　在行业需求向好的背景下，国内布局充电桩的企业显著增加，行业竞争日渐激烈。开拓海外增量市场成为业内主要厂商不约而同的选择，展出欧标、美标产品的企业数量显著增加：既包括华为、阳光电源等行业龙头，也包括EN+、优优绿能等较早布局海外市场的企业，以及在国内初步建立优势，海外持续推进的盛弘股份、英杰电气、英飞源等。从产品端来看，国内企业一方面通过液冷枪线、充电模块等零部件开拓市场；另一方面，出口海外的整桩设备大多以交流桩、小功率直流桩等面向私人充电和目的地充电场景的设备实现细分赛道的差异化竞争。例如阳光电源、盛弘股份针对其针对国内需求的充电桩（堆）产品均在160kW及以上，最高达到800kW，而其为欧标设计的直流产品分别为80kW和30kW，均为目的地场景的小功率直流产品。

　　▍充电运营：快充需求明确，车网互动大势所趋。

　　据充电联盟介绍，电车用户对于快充的需求显著高于慢充，其调研的主要城市的快充使用率均达到90%以上。同时，快速增长的充电需求是主要的新增负荷来源，据国网车联网介绍，电动汽车充电量年均增长超过15%，是全社会用电量的三倍。充电需求对电网的冲击日益增长；另一方面，需求响应也持续为充电运营企业带来盈利机会，据特来电介绍，2022年7月26-28日参与4次需求侧响应实现收益10万元以上，为充电运营营利性提供了重要的补充。我们认为，充电运营将沿着两大趋势发展，即大功率直流渗透率提高，满足快速充电需求；车网互动缓解对电网冲击和增加盈利机会。

　　▍风险因素：

　　关键元器件国产替代不及预期；原材料价格波动；行业竞争加剧；配套政策推进不及预期。

　　▍投资策略：

　　结合展会中的前沿技术趋势，我们认为利好大功率柔性充电堆、充电及微网EPC企业、充电运营商、充电模块企业等。