理好财5月16日讯

　　4月沥青产量环比增速不及库存累积速度，在进出口变化不大的背景下，需求出现较大程度下滑，叠加原油波动加剧，沥青1912合约价格出现较大幅度的回调。

　　一、月差强势之下有隐忧

　　回顾沥青近期走势，沥青主力期价(1912合约)近期跟随原油大幅下调，沥青与WTI价差高位回落，现货维稳，基差和月差出现较大程度向上修复，现货对1906合约支撑明显，6月与12月差一度突破190元/吨。

　　目前1906合约持仓虽不断下降但仍处于季节性高位，交割利润、3月原料到港较少、炼厂利润差、仓单较少驱动接货方相当坚定，因此近期1906合约强势，沥青1912合约受到4月需求下滑及原油下跌拖累，从而导致月差大幅走强。