3只地方债面值不足99元

　　未料到热潮过后，7只地方债的表现让投资者大跌眼镜，齐齐击破100元面值。其中4只在99元至100元之间，价格最高的为19宁波债03，最新面值为99.66元，剩余期限2年339天;19山东债14为99.51元;19浙江债04为99.05元;19陕西债05则为99.03元。

　　3只地方债的价格在98元到99元之间， 19北京债10和19北京债08，目前的价格仅98.65元，在7只地方债中垫底，剩余期限均为4年347天;19四川债37的现价则为98.99元。

　　对于地方债的破发，农银可转债拟任基金经理周宇4月23日对记者表示，主要是市场变化导致的，由于近期公布的经济数据向好，以及中 共中央政 治局会议释放货币政策可能逆周期调控有所收紧的信息，债券市场利率有所调整上升，导致债券价格下跌。地方债的利率变化也跟随整个债券市场的变化进行调整，短期内价格有所波动跌破面值较为正常。不过这不影响地方债的安全性，也不会影响持有到期的收益。

　　国家统计局4月11日的数据显示，3月份CPI(居民消费价格指数)同比上涨2.3%，CPI重返2时代引起市场的担忧，有分析表示猪价影响可能会超出市场的预期，尤其要警惕下半年猪价上涨带来的结构性通胀，这会影响我国的货币政策以及宏观经济运行，在这种情况下，下半年降息概率有所下降。

　　自4月11日CPI数据破2之后，国债指数连续下行，10年期国债期货主力品种T1906出现连续调整，而收益率曲线则是触底反弹。

　　除了流动性预期收紧之外，地方债供给量大增也让市场热情降温。2019年，在稳增长加码下，地方债新增额度提高、发行节奏明显加快。

　　今年地方债新增额度达3.08万亿元，较去年多增9000亿元。其中，一般债和专项债新增额度分别为9300亿元和2.15万亿元。为尽早落实稳增长措施，全国人大常委会授权国务院提前下达2019年地方债部分新增额度，地方债首次在1月开始发行，1-2月合计发行地方债规模达7821亿元。财政部预算司副司长郝磊1月下旬曾表示，待全国人大批准2019年额度后，财政部将及时分配下达、各地方自行均衡发债，争取在9月底之前发行完毕。

　　本月初信诚双盈基金经理杨立春表示，在经历了2018年的收益率大幅下行之后，债市相对性价比已大幅下降，未来债市操作难度明显增大。