事实上，他称，扣除上述利润，2018年调整后的息税折旧摊销前利润仍为亏损18亿美元，虽然比较2016年的25亿美元亏损和26亿美元亏损有收窄趋势，但依然不乐观。

　　此外，他称，虽然近三年来优步在营业收入上高速增长，但成本与收入同步高企。2016~2018年，优步的营业支出分别为69亿、120亿和143亿美元，导致近三年的营业亏损分别为30亿、41亿和30亿美元。

　　“如何让优步盈利而不是继续亏损是放在优步的投资者、管理层和众多行业观察者面前的一道难题。虽然目前可以退而求次，允许优步目前，甚至3~5年内不盈利，但优步需要展示出一条非常清晰的、可以给予人信心的盈利之路。”他称。

　　有意思的是，优步自身对盈利前景也并无太大信心。其在S-1文件中表示，近期调整后的EBITDA下降主要是由于核心平台贡献利润(亏损)减少以及优步在其他业务方面的投资减少。“随着我们继续投资于我们的平台产品和ATG及其他技术，我们预计未来调整后的EBITDA损失将增加。”S-1文件写道。

　　投资者会否买账?

　　当然，对于美股上市企业，不盈利未必“不叫座”，例如特斯拉上市8年，鲜少盈利，但股价却涨了接近2000%。亚马逊此前也长期不盈利，但上市20年，涨幅达到500多倍，被投资者追捧成全球市值最高的几家公司之一。

　　关键在于，投资者对优步目前1000亿美元的估值是否买账?

　　根据CB Insights的数据，优步在一级市场的估值达到720亿美元，是估值排名第二高的“独角兽”。

　　而若将不久前上市的来福车作为对标，12日收盘时股价为59.90美元，对应的市值为202亿美元，市销率为9.3X左右。若按此市销率给优步定价，优步的估值为1047亿美元左右。