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中美贸易战对债券市场的影响 贸易战升级债市迎阶段性机遇

  ◆一家城投企业发布公告提前兑付本息

  ◆三只城投债券取消发行,一只取消本期发行,另行公告

  ◆地方政府债:上周发行新地方政府债券31只,发行总额624.24亿元,较前值回升557.71亿元,净融资额584.91亿元,回升753.71亿元,其中一般债券126.24亿元,增加20.04倍,专项债券498亿元,增加7.23倍,新增债券增加5.06倍,达到403亿元,其中新增专项债388亿元,此外,再融资债券达到221.24亿元。

  截至2019年5月10日,存续期内地方政府债券规模合计19.40万亿元。发行利率涨跌互现,发行利差以走阔为主。上周新发行地方债涉及省、自治区及直辖市2个,分别为四川、天津,发行集中于四川。

  ◆城投债:上周共计发行城投债券31只,规模合计212.70亿元,较前值回升166.80亿元,城投债发行主要集中在中期票据,净融资额-19.60亿元,较前值增加310.86亿元。

  截至2019年5月10日,存续期内城投债券规模合计8.17万亿元。城投债券发行成本回落明显,发行利差均收窄;新发城投债券类型以中期票据为主,发行主体中AA+级为主;新发行城投债涉及省及直辖市13个,江苏仍然发行最多;

  地市级平台为主,占比达到45%,占比回升12个百分点。从各省城投债发行情况来看,上周云南省加权平均发行利率、加权平均发行利差最大,分别为5.90%、292.15bp。

  ◆上周,无城投评级调整,无城投企业发生信用事件。

  ◆地方政府债:上周地方政府债券现券交易规模共计2017.48亿元,较前值增加1320.26亿元,回升189.36%;从到期收益率走势看,除个别短期限外,其余地方政府债券收益率均回落。

  ◆城投债:上周城投债二级市场现券交易规模为1965.93亿元,较前值增加1014.50亿元,回升106.57%。从到期收益率走势看,城投债收益率整体回落,中短期回落幅度较大;从交易利差看,城投债交易利差整体收窄,3年、5年期收窄幅度较大。